금호, 구조조정 방향은?

채권단, 기업 정상화 후 경영권 돌려주거나 대주주 사재출연으로 경영권 보장

[아시아경제 박수익 기자]최근 대규모 차입 등으로 인수·합병(M&A)에 나서 몸집을 키워나가던 금호아시아나그룹이 유동성 위기에 휩싸이며 불가피한 구조조정 과정을 진행해 나갈 것으로 전망된다.

채권단과 금호그룹이 금호산업과 금호타이어에 대해 워크아웃(기업개선작업)을 추진하기로 의견을 모은데 따른 것이다. 두 회사는 조만간 채권단에 워크아웃을 신청할 가능성이 높아지고 있다.

문제는 채권단이 검토하고 있는 금호그룹의 구조조정 방향이다.

큰 틀에서 보자면 대우건설 이외에 추가로 대한통운 등 다른 계열사를 내놓도록 하고 풋백옵션 상환의 의무가 있는 금호산업과 금호타이어에 대해 워크아웃을 신청하는 것이다. 특히 금호산업은 대우건설 투자손실 등으로 자본이 잠식될 수도 있는 상황이다.

워크아웃의 경우 금호산업과 금호타이어가 신청하고 채권단의 75% 이상이 찬성하면 시작된다. 채권단은 워크아웃 신청이 들어오는 대로 회의를 거쳐 개시 여부를 결정할 계획이다. 이들 기업이 워크아웃에 들어가면 출자전환 등을 통해 경영권도 채권단에 넘어가게 된다.

금호그룹의 전체 금융권 부채는 총 18조여원으로, 이 중 대우건설 재무적 투자자들이 보유한 풋백옵션을 제외하고 금호산업과 금호타이어의 부채는 각각 2조원과 1조6000억원이다. 이들 기업에 대한 채권단의 출자전환이 이뤄진다면 그 규모는 2조~3조원으로 추정된다.

채권단은 워크아웃을 통해 이들 기업을 정상화시킨 후에 경영권을 되돌려주거나 대주주의 사재출연 등을 전제로 경영권을 보장해주는 방안도 추진할 수 있다는 입장이다.

주채권은행인 산업은행 관계자는 "이미 알려진 대로 금호그룹의 구조조정을 지원하기 위해 사모펀드(PEF)를 만들어 대우건설을 인수하는 방안을 검토 중"이라며 "금호생명에 대해서는 칸서스자산운용과 공동으로 인수하는 방안을 추진키로 했다"고 덧붙였다.

다만, 채권단과 금호그룹은 금호석유화학도 워크아웃에 집어넣을지, 그룹 대주주에게 경영책임을 어떤 방식으로 물을지에 대해서는 공감대를 형성하지 못하고 있다.

채권단은 금호석유화학에 대해서도 워크아웃을 추진해야 한다고 금호그룹을 압박하고 있지만 금호 측은 반대입장을 보이고 있어 구조조정 방안을 확정하는 과정에서 시간이 다소 소요될 수 있을 것으로 보인다.

박수익 기자 sipark@asiae.co.kr