CJ오쇼핑, 실적은 '무죄' 온미디어 인수여부가 '유죄'<SK證>

SK증권은 30일 CJ오쇼핑에 대해 실적은 양호하지만 온미디어 인수여부 불확실성으로 주가 상승 여력이 제한적이라며 목표주가를 9만2000원에서 7만9000원으로 하향조정했다.

이희정 애널리스트는 "CJ오쇼핑의 2분기 실적은 시장 예상치와 유사한 수준"이라며 "하지만 현 주가는 양호한 영업실적 보다는 온미디어 인수에 대한 불확실성과 인수시 직접적인 시너지 부족이라는 악재로 급락세"라고 설명했다. 현 주가는 영업가치도 충분히 반영하지 못하고 있지만 인수여부에 대한 불확실성이 제거되기 전까지는 주가 상승 여력이 제한적일 것이란 분석이다.

CJ오쇼핑의 2분기 전체 취급고는 전년 동기대비 7.5% 증가한 3935억원을 기록했다. 경기가 소폭 회복세를 나타내고 있는데다 마케팅 프로모션의 효과가 나탔다는 평가를 받았다. 3분기에는 안정적인 성장세와 더불어 보험판매 확대, 마케팅비용 축소 가능성으로 수익성 개선폭이 2분기보다 클 것으로 전망됐다. 이 애널리스트는 "이에따라 CJ오쇼핑이 기존 가이던스로 제시했던 연간 영업이익 950억원 달성은 크게 무리가 없을 것"이라고 덧붙였다.