[아시아경제 김유리 기자]대우증권은 16일 한화케미칼에 대해 구조적 마진 강세가 지속될 전망이라며 투자의견 '매수' 및 목표주가 4만5000원을 유지했다.박연주, 윤한나 애널리스트는 한화케미칼이 주력 제품인 폴리염화비닐(PVC), 저밀도 폴리에틸렌(LDPE)의 업황 호조로 견조한 실적 및 주가흐름을 이어갈 것으로 기대했다. 태양광, 바이오, 2차전지 소재 등 신성장 동력에서 경쟁력을 확보할 경우 추가적인 기업가치 상승도 가능할 것이라는 전망이다.한화케미칼의 지난해 4분기 영업이익은 전년동기대비 135% 증가한 1037억원이었다. 박 애널리스트는 "PVC는 국내 건설 경기 부진에도 경쟁 기술인 카바이드(탄화칼슘) 기반 생산 설비 가동률 하락으로, LDPE는 태양광용 필름에 사용되는 'EVA' 수요 호조로 각각 스프레드가 확대됐다"고 설명했다.올해 1분기 영업이익은 1415억원으로 전분기대비 37% 증가할 것으로 내다봤다. PVC 계절적 수요 증가와 석탄가격 상승에 따른 공급 감소로 PVC 스프레드가 강세를 이어갈 전망인데다, LDPE도 고부가 제품 비중 확대로 호실적이 기대되기 때문이다. 한편 박 애널리스트는 PVC 스프레드가 구조적으로 강세를 지속할 것으로 봤다. 중국의 인프라 투자로 수요가 견조한 반면 공급 측면에서는 중국 생산설비의 70%를 차지하는 카바이드 기반 설비의 가동률이 원재료인 석탄 가격 상승으로 낮기 때문. 특히 20지난해 말 원료탄 기준으로 전세계 석탄 수출의 62%를 차지하는 호주에서 홍수가 나면서 3~4%에 해당하는 물량이 수출 차질을 빚고 있어 복구에 3~12개월이 소요될 것이라는 평가다. 한화케미칼은 올해 초부터 중국 닝보 생산설비가 가동에 들어가면서 업황 개선의 수혜 폭이 클 것이라는 전망이다.김유리 기자 yr61@<ⓒ세계를 보는 창 경제를 보는 눈, 아시아경제(www.asiae.co.kr) 무단전재 배포금지>
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