현대백화점, 추정치를 밑돈 실적 '목표가↓' <한국證>

[아시아경제 이초희 기자]한국투자증권은 26일 현대백화점의 적정주가를 기존 17만원에서 16만원으로 6.3% 하향조정했다. 다만 투자의견은 4분기 실적에 대한 기대가 마케팅 활동에 대한 우려보다 더 크다고 판단해 매수를 유지했다. 한국증권은 현대백화점의 올 3분기 실적이 하회했다고 밝혔다 총매출은 1818억원 (5.4%yoy)을 기록했으며, 매출이익은 1526억원 (6.1%yoy), 영업이익은 전년 동기 대비 3.3% 증가에 그친 410억원을 기록했다. 영업이익은 추정치 468억원, 시장 컨센서스 455억원을 각각 12.4%, 9.9% 하회한다고 설명했다. 영업이익 추정치와 현대백화점 실적의 차이는 매출이익 -28억원, 판매관리비 +30억원으로 나눠진다고 밝혔다.여영상 애널리스트는 "판매관리비 중 인건비, 감가상각비 등은 추정치와 유사했으나, 여타 마케팅 관련 비용이 예상보다 높았던 점, 반면 매출이익 증가폭은 기대에 미치지 못한 점을 고려할 때 높은 소비심리와 가계소득 증가 등을 겨냥한 판매촉진활동이 기대 이하의 성과를 나타낸 것"이라고 추정했다.3분기 실적 부진의 요인을 반영한 4분기 실적 추정치는 총매출 5822억원 (5.7% 전년동기), 영업이익 525억원 (11.2%).기존 추정치보다 소폭 하향 조정되지만, 영업이익이 다시 두자리수 성장률로 높아진다는 점이 긍정적이라고 강조했다. 아울러 명품 상품군의 매출이 4분기 중 다시 두자리수 신장률을 기록할 경우 기대이상의 이익 신장도 가능할 것으로 판단했다.한편 한국증권은 현대백화점의 3분기 순매출은 1966억원으로 전년 동기 1966억원과 동일한 수준을 기록한 반면 총매출은 전년동기 5.4% 늘어난 4818억원을 기록했다고 밝혔다.여 애널리스트는 "판매촉진활동의 성과가 거의 없었기 때문"이라며 "순매출이 고정된 상태에서 총매출이 증가하는 것은 특정매입 상품원가의 증가가 총매출의 증가를 견인했다는 의미"라고 분석했다.그는 이어 "높은 소비심리와 가계소득의 증가는 긍정적이지만, 이를 효과적으로 활용할 수 있는 마케팅 전략이 필요할 것"이라고 강조했다.이초희 기자 cho77love@<ⓒ세계를 보는 창 경제를 보는 눈, 아시아경제(www.asiae.co.kr) 무단전재 배포금지>