국채선물, 월말 교착상황이 될지<동양선물>

<예상레인지> 109.25~109.65

대외금리 상승에 따른 부담으로 갭다운 장세. 지난 주 수급 기대 등 약화로 약세 흐름 이어져. 109 초반대 저가매수 인식과 1600선에서 주가지수 탄력 둔화로 하방경직. 막판 은행 보험 투신의 환매 유입으로 상승폭 축소 시도했으나 5일선 하향하는 약세.

조정 보이던 증시 다시 강세로 돌아선 부분 있어. 미 금리 3.5%선에서 변동성 커진 가운데 방향성 불확실해진 부분도 있어. 다만 국내 금리는 상대적으로 높은 수준인 부분이 있고 커브 플랫에 대한 기대로 인해 금리 상승 강도 둔화되는 측면 있어.

구조적인 수급 불확실성이 해소되어야 할 것인데 대내외 흐름은 요원. 유동성과 커브를 감안한 저가매수 요인도 있어 단기 매도 대응에도 부담 이어져. 소극적인 케리 전략을 통해 월말 변수 확인해 가려는 심리 강해진다면 교착 상황으로 빠질 가능성.

장기물보다 1,2년 구간 금리에 휘둘린 측면 있어. 20일 이평선 회복 어렵다면 5년 4.9%대 진입 과정으로. 이평선 회복시 커브 감안한 숏커버 유인으로 다음 상단은 109.55가 중요한 분기점이 될 것임.

김남현 기자 nhkim@asiae.co.kr