[클릭 e종목]"한화, 2분기에도 실적 호조 지속…목표주가↑"

[아시아경제 조강욱 기자] 하나금융투자는 17일 한화에 대해 실적 호조가 지속되면서 여전히 상승여력이 존재한다며 목표주가를 6만2000원으로 상향 조정했다.

한화의 2분기 영업익은 5718억원(YoY +57.2%), 지배순익은 1748억원(YoY +65.2%)으로 컨센서스에 부합할 것으로 예상됐다.

실적 기여도가 높은 한화생명과 한화케미칼이 컨센서스를 상회하는 호실적이 예상되는 가운데, 자체사업 영업익은 전년동기와 유사한 규모의 실적으로 추정됐다. 반면, 한화건설은 이라크 공사 재개가 다소 지연되며 시장 기대치에 다소 미달할 것으로 예상됐다. 자체사업 영업익은 632억원(YoY -3.4%)으로 추정됐다.

한화생명의 중장기 펀더멘탈은 개선기에 진입했지만 한화건설의 경우 정상화는 분명하지만, 기대치는 다소 낮출 필요가 있는 것으로 지적됐다.

한화의 조정 순자산가치 내 비중을 살펴보면 한화케미칼 23%, 자체사업 23%, 한화건설 17%, 한화생명 14% 순으로 기여도가 높다. 이 가운데 한화건설 가치 내 한화생명 비중이 절반 이상을 차지하므로 한화생명 지분가치는 한화의 가장 큰 지분가치 중 하나다. 한화생명은 2분기 실적호조 뿐만 아니라, 장기금리 반등 시 펀더멘탈 개선여력이 가장 큰 보험사라는 측면에서 중장기 주가 회복 국면으로 평가됐다.

반면, 한화건설의 경우 하나금융투자는 연초 영업익 가이던스를 별도 기준 2871억원으로 전년 대비 126% 증가할 것으로 제시한 바 있다. 그러나 이라크 공사 지연을 고려할 때 2000억원 전후의 영업익 달성이 현실적인 예상치일 것으로 판단됐다. 그럼에도 불구하고 전년 대비 57% 증가하는 영업익이기에 충분히 호실적이라 할 만하다는 평가다.

오진원 하나금융투자 연구원은 "상장 지분가치 상승을 반영해 목표주가를 기존 5.7만원에서 6.2만원으로 소폭 상향한다"면서 "한화건설 지분가치는 1.38조원으로 추정했다. 한화건설 지분가치는 17F P/B 0.7배, P/E 6.1배 수준으로 보수적인 추정치이다. 연초 이후에 주가 급등을 나타냈음에도 가파른 실적 상향으로 여전히 상승여력이 존재한다"고 진단했다.