10일 금통위 동결 우세…앞으론 인하도, 인상도 쉽지 않다

[아시아경제 이은정 기자] 오는 15∼16일(현지시간) 미국 연방준비제도(Fedㆍ연준)의 연방공개시장위원회(FOMC)를 앞두고 10일 열리는 한국은행의 금융통화위원회(금통위)에 시장의 관심이 쏠리고 있다.

시장에선 미국의 기준금리 인상이 확실시되고 있음에 따라 한은도 이날 금리 동결 결정을 내릴 것으로 보고 있다. 이주열 한은 총재도 그동안 "미국이 금리를 올리더라도 한은이 곧바로 따라올리는 것은 아니다"라며 우리나라 사정에 맞춰 완화적 통화정책 기조를 유지하겠다는 입장을 수차례에 걸쳐 밝혀왔다.

하지만 미국이 기준금리를 올리고 난 이후 상황은 복잡해진다. 우리 경제가 섣불리 금리를 올리거나 내릴 수 없는 현실에 처해있기 때문이다.

우리나라 사정에 맞춰 완화적 통화정책 기조를 유지하겠다는 한은의 시각과 달리 우리의 시장금리는 오를 가능성이 높다. GDP대비 경상수지, 외화부채 대비 외환보유액 등의 기초여건이 개선됐다고 하더라도 외국인 투자자금의 유출 리스크도 여전하다.

한은이 내부적으로 연내 미국 금리인상 이후 자본유출 대응, 가계부채 관리 등 금융안정 기조로 통화정책 무게추를 옮긴 것도 이런 우려 때문이다.

그렇다고 한은이 기준금리를 당장 인상하기도 쉽지 않다. 지난 3분기에 실질 국내총생산(GDP) 성장률이 1.3%로 5년3개월 만에 최고치를 기록했지만 수출은 여전히 감소세를 보이고 있다. 추경과 정책 효과가 사라지는 내년 민간소비 회복세의 지속도 장담하기 어렵다.

시장에선 미국이 2008년 금융위기 이후 제로 수준을 유지해 온 기준금리를 올리기 시작하면 한은도 시차가 걸리겠지만 금리 인상을 검토할 수밖에 없을 것으로 보고 있다. 정순원 한은 금통위원은 최근 기자간담회에서 "그동안 '더 내릴 수 있나, 아니면 그냥 머물러야 하나'하는 고민에서 '언제쯤 올리지'하는 고민이 더 늘 수 있겠다"라고 말해 이같은 분석을 뒷받침했다.

이은정 기자 mybang21@asiae.co.kr