중국, 유럽식 양적완화 시작? 인민은행 행보에 귀추 주목

[아시아경제 박선미 기자]중국 인민은행이 '눈덩이' 처럼 증가하고 있는 지방정부 빚 부담을 덜어주기 위해 유럽식 양적완화 프로그램을 도입할지 여부에 귀추가 주목되고 있다.

중국 재정부의 한 고위 관계자가 최근 공개한 지방정부 부채 규모는 16조위안(약 2760조원)에 이른다. 재정부가 지방정부에 2014년 말 기준 상환해야 하는 채무를 보고하라고 지시하면서 실상이 드러났다. 이것은 중국 심계서(감사원에 해당)가 공개한 2013년 6월 말 기준 지방정부 부채 규모 10조9000억위안 보다 47% 늘어난 것이다. 우발채무까지 합치면 지방정부 부채 규모가 25조위안에 달할 것이란 전망도 나오고 있다.

중국 안팎에서는 인민은행이 지방정부의 부채 부담을 줄여주기 위해 지방정부 채권을 직접 사들이거나 시중은행이 보유하고 있는 지방 채권을 담보로 받아 유동성을 지원하는 방안 등을 검토하고 있다는 소문이 확산되고 있다. 중국국제금융공사(CICC) 자료에 따르면 올해 만기가 되는 중국 지방채의 규모는 4조위안에 달해 인민은행의 차환(리파이낸싱) 지원이 시급한 상황이다.

특히 후자는 유럽중앙은행(ECB)이 2011년 12월과 2012년 2월 두 차례 실시한 양적완화 정책, 이른바 장기대출프로그램(LTRO)과 유사한 형태로 서방 언론들은 앞서 여러차례 인민은행이 이 방법을 활용할 가능성을 높게 점쳤다.

월스트리트저널(WSJ)과 파이낸셜타임스(FT)는 28일(현지시간) 높은 지방정부 부채 부담 때문에 기준금리와 시중은행 지급준비율 조정 등 전통적 통화정책에 의존해왔던 인민은행이 비전통적인 새로운 형태의 통화정책을 시도할 가능성이 커지고 있다고 진단했다.

중국 국무원 산하 사회과학원의 안궈쥔 금융연구소 연구원도 이날 블룸버그통신 인터뷰를 통해 "저우샤오촨(周小川) 인민은행 총재는 그동안 지방정부 채권 시장을 발전시키는데 핵심 역할을 해왔다"면서 "문제 해결을 위해 인민은행이 할 수 있는 일이 많을 것"이라고 말했다.

중국이 유럽식 양적완화를 시작할 것이라는 기대감이 확산되고 있는 것과 관련해 인민은행은 공식 입장을 내놓지 않고 있다. 다만 인민은행의 마쥔(馬駿) 수석 경제분석가가 중국 현지 언론 인터뷰에서 "인민은행은 기존의 안정적인 통화정책을 유지할 것"이라면서 가능성을 일축했다.

박선미 기자 psm82@asiae.co.kr