SK하이닉스, D램 호황 지속…목표가↑<한국투자證>

[아시아경제 송화정 기자]한국투자증권은 21일 SK하이닉스에 대해 D램 가격 상승을 반영해 목표주가를 기존 5만5000원에서 6만2000원으로 상향 조정했다. 투자의견은 '매수'를 유지했다.

서원석 연구원은 "D램 업체들의 공급 증가가 제한적인 가운데 PC 수요 회복 및 스마트폰의 D램 채용량 증가 등 수요 개선이 가세하면서 D램 공급부족이 심화되고 있다"면서 "D램 가격 상승을 반영해 SK하이닉스의 2014년과 2015년 주당순이익(EPS)을 각각 3.6%, 1.3% 상향 조정한다. D램의 구조적인 호황이 2015년까지 이어지고 이전과 같은 다운 사이클은 없을 것"이라고 말했다.

해외 경쟁사 대비 저평가 매력도 부각되고 있다는 판단이다. 서 연구원은 "미국 마이크론의 주가 멀티플은 2014년 주가수익비율 10.7배, 주가순자산비율 3.5배로 SK하이닉스가 저평가 받고 있다"면서 "SK하이닉스의 상대적인 밸류에이션 매력이 더욱 돋보이고 이에 따라 마이크론에 투자하는 해외투자자의 경우 마이크론의 주가가 강세를 보이는 동안 SK하이닉스에 대한 투자를 높이고 있다"고 설명했다.

D램 가격 상승을 반영해 3분기 실적 전망치도 상향 조정됐다. 서 연구원은 "D램 고정거래가격(contract price)의 경우 4GB 모듈이 6월 30.5달러에서 7월에는 32달러로 상승할 것이며 SK하이닉스의 3분기 D램 평균판매단가(ASP) 전망도 기존 전분기 대비 3% 하락에서 1% 하락으로 개선된다"면서 "이를 반영해 3분기 영업이익을 1조4100억원으로 이전 1조3300억원 대비 6.1% 상향 조정했다. 2014년 영업이익은 5조원을 넘어설 전망이고 2015년 영업이익도 5조6000억원으로 높인다"고 말했다.

송화정 기자 pancake@asiae.co.kr