'OB맥주 인수가 낮추기' 롯데의 작전?

롯데칠성, 충주에 맥주공장 신설 추진 발표..7000억 투자 2015착공, 연간 50만㎘ 생산

[아시아경제 천우진 기자] 롯데가 직접 공장설립을 통해 숙원사업인 맥주시장 진출을 선언했다. 하지만 롯데의 OB맥주 인수의지가 완전히 꺾인 것은 아니라는 분석이 제기되고 있다. 오히려 증권가에서는 이번 결정이 OB맥주 인수가격을 낮추기 위한 전략이라는 추측도 나오고 있다. 하이트진로와 OB의 과점체제로 굳혀진 맥주시장에 직접 진출해 얻을 수 있는 실익이 크지 않다는 점을 롯데가 모를 리 없다는 것이 주요 배경이다.

롯데칠성은 지난 18일 충주신사업단지 내 부지 33만㎡규모에 맥주공장 신설을 추진한다고 밝혔다. 공장건설은 오는 2015년 착공해 2017년 완공이 목표다. 본격적인 양산체제에 들어가면 연간 50만㎘의 맥주를 생산할 수 있다. 이번 맥주공장 건설을 위해 롯데칠성은 7000억원을 투자할 계획이다.

인수합병(M&A)전문가들은 이번 결정에 대해 롯데가 사실상 맥주시장 직접 진출을 선언한 것으로 받아들였지만 OB맥주 M&A 가능성은 여전히 남았다고 판단한다.

롯데칠성이 앞으로 맥주면허를 취득해야 하고 충주공장 투자도 빨라야 2015년부터 시작되는 만큼 기존 입장을 변경할 가능성은 충분하다는 것이다. 무엇보다 7000억원을 투자해도 독과점 체제로 구축된 맥주시장에서 충분한 경쟁력을 확보할 수 있을지 알 수 없는 상황이다.

오히려 3년 뒤에나 시행할 투자계획을 미리 알려 매물로 나와 있는 OB맥주의 인수단가를 낮추는 쪽으로 이끌어 갈 것이라는 분석이다.

익명을 요구한 한 애널리스트는 "롯데가 지속적으로 OB맥주 인수의사를 밝히면서 OB맥주 매각대금만 3조원 안팎에 형성되고 있다"며 "직접진입 계획을 통해 2강 과점 체제로 굳어진 맥주시장의 변화를 예고한다면 OB맥주의 대주주인 콜버그 크레비스 로버츠(KKR)도 매각계획을 수정할 수밖에 없을 것"이라고 전망했다.

롯데칠성 입장에서도 맥주시장 직접진출은 최상의 시나리오가 아니다. 또 다른 애널리스트는 "현재 형성된 OB맥주 매각대금이 3조원이라지만 시장점유율 50%의 업체를 인수하는 것"이라며 "이번 충주공장 시설투자자금이 7000억원이라고 해도 '무에서 유'를 만들어야 하는 겪이다. 경쟁력 확보를 위해서는 판관비 등 추가자금 투입은 계속 이뤄져야 할 것"이라고 말했다.

주가측면에서도 단기간에 상승 모멘텀을 발휘하기에는 이르다는 분석이다. 롯데가 맥주면허를 취득하고 확보한 공장부지에 시설을 구축한다 해도 생산까지는 최소 2~3년이 소요된다.

이경주 한국투자증권 애널리스트는 "롯데칠성이 생산계획이나 판매목표 등 세부적인 계획을 밝히지 않은 상황에서 2015년 실적을 예상하기 어렵다"며 "이미 시장에서는 롯데칠성이 어떠한 방식으로든 맥주시장에 진입할 것으로 기대돼왔다. 추가적인 모멘텀을 발휘할 지는 구체적 사업진행 과정이 드러나야 판단할 수 있을 것"이라고 말했다.

한편 7000억원 규모 맥주공장 설비투자 계획을 밝힌 지난 18일 롯데칠성의 주가는 1.22% 하락한 129만2000원에 마감했다. 19일 오전 10시46분 현재에도 0.93% 하락세다. 올해 들어서도 롯데칠성은 10% 약세를 보이고 있다.

천우진 기자 endorphin00@