[오늘의 리서치 종합]1

[아시아경제 임철영 기자]한국투자증권은 21일 삼성SDI에 대해 "4분기 이후 수익성 악화가 예상된다"며 투자의견 '중립'과 목표주가 12만원을 유지했다.

유종우 애널리스트는 "삼성SDI의 3분기 연결기준 매출액과 영업이익은 각각 1조3500억원, 881억원으로 당사 추정치를 2.2%, 16.4%씩 상회했다"며 "기대치 이상의 실적이지만 4분기 이후 수익성 악화가 예상돼 주가도 당분간 약세를 보일 것"이라고 밝혔다.

그는 "3분기 2차전지 사업부문의 영업이익률은 16%로, 2분기 17%보다 낮아졌다"며 "4분기 출하량은 전분기 대비 5% 증가하겠지만 신규라인 감가상각비 증가와 연말 가동률 하락으로 인한 고정비 부담 증가, 환율하락 등으로 영업이익률이 11%까지 하락할 것"이라고 우려했다.

유 애널리스트는 또 "전지사업을 기존 자동차 시장 외에 ESS(Energy Storage system) 영역으로도 확장하고 있어 장기 성장성에 대한 기대감은 높지만 단기적인 실적 모멘텀은 약화된 상태"라고 덧붙였다.

임철영 기자 cylim@asiae.co.kr