LG파워콤, 데이콤에 합병후 매각

한국전력이 보유한 LG파워콤의 지분 매각이 LG데이콤과의 합병 이후로 미뤄질 전망이다.

현재 파워콤의 주가가 한전의 장부가보다 훨씬 낮은 데다 LG쪽에서도 경기침체 등으로 현금 보유가 유리한 상황이어서 서두를 이유가 없기 때문이다.

특히 LG로서는 한전이 보유한 지분을 전혀 취득하지 않더라도 데이콤과의 합병 추진에는 무리가 없어 이 같은 가능성이 높아지고 있다. 이와함께 정부의 밀어붙이기식 공기업 민영화와 지분매각 기조에도 변화가 감지되고 있다.

◆한전지분 없어도 LG파워콤 합병가능
최근 KT의 KTF합병이슈 등 유무선 통합이 주류를 이루는 가운데 LG그룹에서도 통신시장 경쟁력 제고를 위해 LG데이콤과 LG파워콤의 합병을 추진중이다. LG파워콤은 지난해 9월말 현재 LG데이콤이 지분 45.43%를 보유중이며, 한국전력이 43.13%를 가진 2대주주다.

한전은 LG파워콤 상장이후 지분을 매각할 계획이었으나 경기침체와 경쟁심화로 지난해 11월말 상장이후 줄곧 우하향 곡선을 그리고 있다. 한전의 LG파워콤 지분 장부가는 주당 7912원(총 4095억원)으로 지난 6일 종가 5990원보다 32%(주당 1992원)나 높은 상태다.

심준보 하이투자증권 애널리스트는 "LG파워콤이 경쟁에 노출돼 주가가 계속 하락하는 반면 데이콤의 주가는 양호할 것"이라며 "한전을 비롯한 파워콤 주주로서는 데이콤과의 합병을 통한 신주를 배정받는 게 유리할 것"이라고 말했다.

LG쪽에서도 유무선 통신시장 경쟁이 날로 치열해지는 가운데 현금을 들여 한전의 지분을 매입하기 보다 신주를 발행하는 게 유리하다.

◆공기업 지분매각 '딜레마'…기조변화 가능성?
정부는 한전이 보유한 LG파워콤의 지분을 시장상황을 고려해 쪼개서 팔 계획이다. 정부 고위관계자는 "공기업 등 정부가 이익을 남기고자 비싼 값에 팔기도 어렵고, 취득가보다 낮게 넘기면 헐값매각 논란이 불거진다"며 "제 2의 변양호를 막기 위해서라도 담당 공무원이나 공기업에게 적정한 면책권을 확대해야 할 것"이라고 밝혔다. 김쌍수 사장도 "손해보면서 팔지는 않을 것"이라고 말한 바 있다.

이가운데 지식경제부가 이달말까지 마치기로 한 외자유치 등을 고려한 해외 지분매각 공기업 선정도 연기될 가능성이 높아지고 있다. 지경부 고위관계자는 "지금 같은 글로벌 경기 상황에서 무조건 민영화하거나 매각하라고 하는 것은 '값'을 포기하겠다는 것과 다르지 않다"며 "공기업 및 출자회사 지분의 해외 매각도 좀 더 지켜봐야 할 것"이라고 말했다.

일각에서는 윤증현 기획재정부 장관과 진동수 금융위원장이 컴백한 만큼 종전 공기업 지분매각 등의 기조에도 변화가 나타날 것으로 보고 있다. 윤증현 기획재정부 장관내정자는 "공공기관의 비효율과 거품제거가 필요하지만 어려운 경제여건을 감안하고 고용안정도 고려해야 한다"고 밝혔다.

김재은 기자 aladin@asiae.co.kr