SK온·SK엔무브 합병…SK이노, 사업·재무구조 리밸런싱(종합)

미래 전기화 시대, 토털 에너지 회사로
2030년 EBITDA 20조 달성 목표
SK이노, 연내 8조원 자본 확보 나서

SK이노베이션이 전기차 배터리 자회사 SK온과 윤활유·액침냉각 기업 SK엔무브의 합병과 대규모 자본확충을 결의했다. 이 같은 사업 및 재무 구조 리밸런싱을 토대로 SK이노베이션은 미래 전기화(Electrification) 시대에 최고의 경쟁력을 갖춘 토털 에너지 회사로 도약해 나간다는 전략이다.

30일 SK이노베이션과 SK온, SK엔무브는 서울 종로구 SK서린빌딩에서 '2025 SK이노베이션 기업가치 제고 전략 설명회'를 열고 SK온과 SK엔무브의 합병, 제3자 배정 유상증자 결의, 2030년 상각전영업이익(EBITDA) 20조원 달성 목표 등을 밝혔다. 설명회엔 장용호 SK이노베이션 총괄사장과 이석희 SK온 사장, 추형욱 SK이노베이션 대표이사 사장, 김원기 SK엔무브 사장 등 주요 임직원이 참여했다.

30일 서울 종로구 SK서린빌딩에서 열린 '2025 SK이노베이션 기업가치 제고 전략 설명회'에서 장용호 SK이노베이션 총괄사장이 SK이노베이션의 미래 전략에 대해 설명하고 있다. SK이노베이션

SK온·SK엔무브 합병, 전기화 사업 경쟁력 확보 및 성장 가속화

SK이노베이션은 미래 핵심 성장동력인 전기화 사업의 경쟁력 확보 및 성장 가속화를 위해 SK온과 SK엔무브의 합병을 추진한다. 이 합병으로 양 사 고객 및 사업 간 결합 시너지로 추가 수익이 창출되고 재무건전성이 한층 강화될 것으로 전망된다.

이번 합병에 따라 SK온은 올해 자본 1조7000억원, EBITDA 8000억원의 즉각적인 재무구조 개선 효과가 발생할 것으로 기대된다. 사업 시너지는 2030년에 2000억원 이상의 EBITDA 추가 창출로 나타날 것으로 SK이노베이션은 전망했다.

구체적으로 SK온의 전기차(EV) 배터리, 에너지저장장치(ESS) 배터리 등과 SK엔무브의 기유 및 윤활유, 액침냉각, EV 공조용 냉매 등 핵심 사업영역에서 양 사의 동일한 고객군 활용과 제품 교차 판매를 통한 수익증대가 예상된다. 또 액침냉각과 배터리를 묶은 패키지 사업 등 신규 시장 진입 및 사업 확대가 가능할 것으로 전망된다.

SK온은 이 같은 수익성에 기반한 안정적 성장과 재무건전성을 확보해 기업가치를 제고함으로써 2030년 EBITDA를 10조원 이상 창출하고, 부채비율은 100% 미만으로 낮춘다는 전략목표를 잡았다.

이 사장은 "양 사 기술 및 사업역량 결합 등 합병 시너지가 기대되는 만큼 앞으로 글로벌 시장에서 한 차원 더 높은 경쟁력을 선보일 것"이라고 말했다.

SK이노베이션, 대규모 자본확충 및 자산 효율화로 톱티어 재무건전성 달성

SK이노베이션은 대규모 자본확충으로 순차입금을 크게 줄이는 선제적 재무건전성 강화에 나선다.

먼저 SK이노베이션은 올해 총 8조원의 자본을 조달한다. SK이노베이션의 제3자 유상증자 2조원과 영구채 발행 7000억원, SK온의 제3자 유상증자 2조원, SK아이이테크놀로지(SKIET)의 유상증자 3000억원 등 5조원의 자본확충을 추진한다. 또 SK이노베이션은 올 연말까지 3조원의 추가 자본확충에 나선다고 밝혔다.

SK㈜는 SK이노베이션의 2조원 유상증자 관련 4000억원을 직접 출자하고, 다수의 금융기관이 참여한 1조6000억원의 제3자 유상증자에 대해 주가수익스와프(PRS) 계약을 체결한다.

SK㈜ 관계자는 "SK이노베이션이 미래 포트폴리오로 전환하는 중요한 시점에서 재무 안정성을 확보해 수익과 성장을 가속할 수 있도록 자본확충에 참여했다"며 "SK㈜ 핵심 자회사인 SK이노베이션의 가치를 높임으로써 결국 지주사 전체 주주의 장기적 이익을 극대화할 수 있다"고 밝혔다.

또 SK이노베이션은 역시 금융기관이 참여한 SK온 2조원 및 SKIET 3000억원 증자에 대해 PRS 계약을 체결한다. 두 회사는 이 증자금액을 운영자금으로 활용할 계획이다.

PRS는 금융기관의 투자 후 주가 변동분에 대해 이익 또는 손실을 정산하는 파생상품 방식으로, 외부 투자금을 효율적으로 활용해 회사 재원 유출을 줄이는 효과가 있다.

SK이노베이션은 재무적투자자(FI)가 보유한 SK온 전환우선주 전량을 3조5880억원에 매입하기로 했다. 앞서 SK이노베이션은 이달 초 FI가 보유한 SK엔무브 주식 1200만주 전량을 매입한 바 있다.

동시에 전방위적인 자산 효율화에도 착수한다. SK이노베이션은 올해 안에 비핵심 자산 매각 및 유동화를 통해 차입금을 1조5000억원 이상 줄이겠다는 계획이다.

이 같은 자본확충 및 자산 효율화는 올해 SK이노베이션의 순차입금 규모를 총 9조5000억원 이상 줄이는 효과를 가져올 것으로 전망된다.

장 사장은 "이번 사업·재무구조 양방향의 포트폴리오 리밸런싱을 통해 EBITDA를 개선하고 순차입금을 감축함으로써 국내 톱티어 수준의 재무건전성을 달성하겠다"고 말했다.

30일 서울 종로구 SK서린빌딩에서 열린 '2025 SK이노베이션 기업가치 제고 전략 설명회'. 왼쪽부터 추형욱 SK이노베이션 대표이사 사장, 장용호 SK이노베이션 총괄사장, 이석희 SK온 사장, 김원기 SK엔무브 사장. SK이노베이션

SK이노베이션, '30년 EBITDA 20조, 순차입금 20조원 미만 유지 달성

SK이노베이션은 지난해부터 계열사 전반에 걸쳐 지속 성장을 위한 구조적 혁신의 일환으로 사업 및 재무 구조 개선을 두 축으로 하는 포트폴리오 리밸런싱을 적극적으로 추진해 왔다.

SK이노베이션은 지난해 11월 SK E&S와 합병했고, SK온은 지난해 11월부터 올 2월까지 SK트레이딩인터내셔널, SK엔텀과 합병하는 사업구조 리밸런싱을 단행했다. 이로써 SK이노베이션은 기존 석유 및 배터리 사업에다 액화천연가스(LNG) 밸류체인을 더해 통합 에너지 포트폴리오를 완성했다.

또 EBITDA를 보강해 수익 창출력을 강화함으로써 손익변동성을 완화하는 효과가 나타났다. 자본확충을 통해 재무구조를 개선하는 성과도 거뒀다. SK이노베이션은 지난해 EBITDA를 훼손하지 않는 방식으로 순차입금을 6000억원가량 줄였다. SK온은 원소재 소싱 역량 확보 등 사업 시너지와 재무 기반 강화 효과를 톡톡히 누리고 있다.

여기에 이번 SK온과 SK엔무브 간 합병까지 추진되면서 지속 가능한 경쟁력을 갖춘 사업구조와 미래성장의 안정성을 뒷받침해줄 재무구조가 갖춰졌다는 평가가 나온다.

SK이노베이션은 2030년까지 석유·화학, LNG·전력, 배터리, 에너지솔루션 등 핵심 사업을 중심으로 미래 전기화 시대에 가장 경쟁력 있는 토털 에너지 회사로 발돋움하겠다는 전략이다. 특히 앞으로 수익 창출력을 키우고 안정적 재무건전성을 확보하는 데 역량을 결집해 2030년 EBITDA 20조원, 순차입금 20조원 미만 유지를 달성한다는 목표다.

장 사장은 "안정적 재무구조를 기반으로 수익성과 성장성을 모두 갖춘 SK이노베이션으로 거듭날 것"이라며 "이를 통해 기업가치를 제고하고 주주이익을 적극적으로 확대해 나가겠다"고 말했다.

심성아 기자 heart@asiae.co.kr