경제는 심리, 탄핵이 살린 投心

정치 리스크 해소 조짐에 코스피 상승기류…코스닥 2주일 만에 600 회복
전문가 "정부와 기업 투명성 제고, 재평가 전기 마련 기회"

[아시아경제 박나영 기자]압도적인 표결로 박근혜 대통령의 탄핵안이 가결되면서 증권시장에서는 두 달 가까이 지속돼온 정치 리스크가 해소되는 조짐이 보인다.

2000선 아래에서 맴돌던 코스피 지수는 탄핵안 가결이 확실시되던 지난 8일 급등하면서 2030선을 단숨에 돌파한 이래 현재까지 2030선을 오르내리고 있다. 증권업계에서는 헌법재판소의 최종 결정이 있기까지 증시가 계속해서 완만한 상승 흐름을 보일 것이라는 전망이 나온다.

탄핵안 가결 후 첫 거래일인 12일 코스피지수는 전 거래일 대비 5.85포인트(0.29%) 오른 2030.62에 거래 중이다. 코스닥은 1% 이상 오르며 장중 기준 2주일만에 600선을 회복했다.

대통령 탄핵이라는 초유의 사태에도 불구하고 증시가 상승 흐름을 이어갈 것이라는 전망의 배경에는 '시간적 여유'와 '탄핵을 호재로 받아들이는 시장의 시각'이라는 두 가지 이유가 작용한다는 분석이 나온다.

김대준 한국투자증권 연구원은 "2004년 진행된 노무현 탄핵의 경우 탄핵 과정이 급진적이어서 시장이 이를 소화할 시간적 여유가 없었던 탓에 시장의 변동성이 급격하게 확대됐었지만 이번엔 한 달 이상 탄핵 가능성이 주가에 반영되는 과정이 있었다"고 설명했다.

이어 "지난 5월 지우마 호세프 브라질 대통령의 탄핵 시 장기간 지속된 반정부 시위에서 알 수 있듯 브라질 시장은 정권 교체를 호재로 해석했다"면서 "우리 증시도 당시 브라질과 유사하게 강세 흐름을 보일 것"이라고 예상했다.

윤영교 LIG투자증권 연구원은 "2004년 노무현 전 대통령 탄핵이 '정치 탄핵'이었던 반면 이번 탄핵은 '비리 탄핵'이라서 성격이 다르다"며 "지금 한국 증시는 정부와 기업 투명성이 제고되면서 재평가의 전기를 마련할 수 있는 중요한 분기점에 와 있다"고 설명했다.

다만 헌재의 결정에 대한 불확실성은 부담으로 작용할 수 있다.

김상훈 KB투자증권 연구원은 "탄핵안 가결은 국내 정치적 불확실성 해소라는 측면에서 증시에 긍정적일 전망"이라면서 "다만 헌재의 판결 및 차기 정부의 윤곽이 드러나기 전까지는 불확실성이 남아 경계심리도 잔존할 것"이라고 예상했다.

김대준 연구원은 "헌재에서 6인 이상의 재판관이 탄핵에 찬성할 경우 금융시장은 정치 리스크를 털어내겠지만 반대의 결과가 나온다면 시장의 변동성은 급격히 확대될 것"이라고 말했다.

헌재의 최종 결정이 있기 전까지 국내 증시에 가장 큰 영향을 미칠 대외 변수는 오는 13~14일(현지시각) 열리는 미국 연방공개시장위원회(FOMC)의 결과다. 증권가에서는 옐런 의장이 이번 FOMC에서 온건한 정책 유지에 대한 기존 입장을 재확인시켜 줄 것이라는 의견이 지배적이다.

김성환 부국증권 연구원은 "중요한 것은 금리인상의 속도인데 옐런 의장은 온건한 정책에 대한 기존 입장을 확인시켜줄 것으로 보인다"면서 "시장의 예측에 반하는 매파적 입장으로의 급격한 변화가 아니라면 코스피의 우상향 흐름이 예상된다"고 말했다. 12월 들어 국내를 비롯한 신흥국 증시의 하락 변동성을 촉발한 미국 국채 금리 및 달러의 추가 급등세가 제한되고 미국 중심의 경기회복 모멘텀이 강화되고 있기 때문이라는 설명이다.

유럽중앙은행(ECB)의 통화정책도 국내 증시에 영향을 미칠 또 하나의 변수로 거론되고 있다. ECB는 지난 7일 독일 프랑크푸르트 본부에서 통화정책 회의를 열어 양적완화 프로그램을 내년 12월까지 연장하기로 했다. 다만 시중에서 국채를 매입해 돈을 푸는 양적완화 규모는 매월 800억유로에서 내년 4월 이후 400억유로로 줄인다는 계획이다.

증권가에서는 마리오 드라기 ECB 총재가 테이퍼링(양적완화 축소) 우려를 잠재우려는 발언을 한 것을 들어 증시에 긍정적일 것이라는 전망을 내놓고 있다.

서상영 키움증권 연구원은 "드라기 총재가 '테이퍼링 논의는 없다'고 일축하며 경기 부양 의지를 드러낸 데 힘입어 미국 증시가 또다시 사상 최고치를 경신했다"면서 "향후 한국 증시에 우호적인 영향을 줄 것으로 분석된다"고 말했다.

박나영 기자 bohena@asiae.co.kr