"외국인투자자 대량 자금유출시 외환시장 영향 클 것"

[아시아경제 정현진 기자] 외국인 투자자의 국내 채권투자가 지난해부터 계속되고 있는 가운데 대량의 자금유출이 일어날 경우 외환시장 수급에 큰 영향을 미칠 것이란 지적이 나왔다.

20일 임형준 한국금융연구원 연구위원의 '외국인투자자의 채권투자자금 축소 배경과 전망' 보고서에 따르면 지난해 6월부터 올 1월 중 외국인투자자의 국내 채권 투자 순유출 규모는 5조4000억원인 것으로 나타났다. 임 연구위원은 "지난 2월 1일부터 이달 8일까지 외국인투자자의 순매도가 2조5000억원을 기록했기 때문에 만기상환분을 더한 순유출 규모는 3조원에 이를 것"이라고 예측했다.

하지만 임 연구위원은 "해외 중앙은행의 장기투자, 우리나라의 신용등급 대비 금리 매력도, 외국인 투자자의 매매 패턴 등을 감안할 때 외국인 채권자금의 대량 유출 가능성은 아직 크지 않다"고 진단했다.

2010년 이후 우리나라 외국인 채권투자자 구성이 글로벌 채권펀드에서 해외중앙은행 중심으로 변화하고 있다.

2010∼2014년 9월 외국인 채권투자자 중 글로벌펀드 비중은 50%에서 32%로 감소한 반면 해외 중앙은행은 20%에서 46%로 증가했다.

해외 중앙은행은 시장 여건의 변화에 민감하게 반응하지 않고 장기 보유를 목표로 하는 것으로 알려졌다.

또 국가신용등급이 'AA-' 이상인 국가 중 우리나라보다 채권 금리가 높은 국가는 중국과 칠레 정도 있지만 두 시장 모두 외국인투자자의 접근성이나 유동성이 부족한만큼 우리나라가 아직 매력적인 투자 대상이라고 임 연구위원은 설명했다.

아울러 기준금리 인하에 대한 기대가 아직 남아있어 외국인 투자자의 투매 가능성을 낮출 것이란 분석도 나왔다.

임 연구위원은 외국인 채권투자자금의 향방은 만기물량이 집중된 오는 6월 이후 본격적으로 드러날 것으로 예상했다. 지난 8일 현재 외국인이 보유한 채권 중 6월에 만기가 돌아오는 물량이 6조원으로 파악되기 때문이다.

외국인의 채권투자가 안정세를 보일 경우 재투자 시기를 분산하려고 6월 만기물량을 4∼5월에 대량 매도했다가 6∼7월 순매수가 다시 증가하는 양상을 보일 가능성이 크지만, 6∼7월에도 외국인의 순매수가 회복되지 않으면 외국인의 채권자금이 대량으로 유출될 징조로 해석할 수 있다고 임 연구위원은 분석했다.

임 연구위원은 "가능성은 낮지만 대량의 자금유출이 일어날 경우 국채금리에 대해서는 영향이 크지 않겠지만 외환시장 수급에는 적지않은 영향을 줄 것으로 예상된다"고 말했다.

정현진 기자 jhj48@asiae.co.kr