"美 조기금리인상, 증시에 '무조건 악재' 아니다"<삼성證>

[아시아경제 이현우 기자]미국의 양적완화 정책 종료시점이 다가오면서 연방준비제도이사회(연준·FRB)의 조기금리인상 가능성에 대해 시장이 민감하게 반응하고 있는 가운데 삼성증권에서는 연준의 조기금리인상이 무조건 증시에 악재로 작용하지는 않을 것이라고 전망했다.

허진욱 연구원은 "지난 20년간 미국 주식시장의 반응을 살펴보면 연준의 조기금리인상이 시장에 악영향을 줬던 것은 아니다"라며 "지난 1994년 이후 연준의 첫 금리인상 이후에도 12개월간 상승추세가 유지됐으며 이번에도 금리인상 이후에도 증시가 큰 충격을 받지 않을 가능성은 낮다"고 주장했다.

허 연구원은 "지난 1994년과 1999년, 2004년 연준의 금리인상 직전 12개월간 S&P500의 수익률은 각각 11%, 21%, 18%를 기록했고 금리인상 이후 12개월간은 3%, 9%, 7%를 기록하며 상승추세가 유지됐다"며 "현재 시장 상황도 경기확장국면, 통화정책 기조, 연방기금금리 수준 등을 고려하며 2004년 상황과 비슷하기 때문에 상승추세가 꺾이지 않을 것으로 본다"고 밝혔다.

연준의 조기금리인상은 결국 경기확장국면과 기업이익증가 추세에 대한 연준의 확신을 보여주는 것이기 때문에 증시 상승세가 꺾이지 않는다는 설명이다. 허 연구원은 "금리인상정책을 편다는 것은 금리 상승이 가능할 정도로 미국 경제와 기업이익이 탄탄한 성장률을 유지한다는 것"이라며 "현재 미국 시장은 2분기 4%대 성장을 보인 이후 향후 분기별로 3% 내외에서 확장기조를 유지할 전망이라 금리조기인상을 시장에서 계속 악재로 받아들일 가능성이 적다"고 내다봤다.

대내적으로도 정부의 경기부양책이 입법화되면 정책 기대감과 정부의 경기부양정책에 대한 확신이 커지며 대외적 리스크가 크게 반영되지 않을 것이라는 분석이다. 허 연구원은 "정부의 경기부양책들이 국회통과를 할 경우에 정부 의지에 대한 시장투자자들의 확신이 커지며 증시가 대외악재에 크게 흔들리지 않고 상승세가 계속될 것으로 전망한다"며 "특히 정계에 강한 네트워크를 가진 최경환 경제부총리의 취임으로 정부 경기부양책의 국회 통과 가능성이 어느때보다 높은 상황이기 때문에 신속한 입법화가 이뤄진다면 투자자들의 기대감이 계속 지속될 것으로 본다"고 덧붙였다.

이현우 기자 knos84@asiae.co.kr