매일유업, "분유가격 8% 인상 효과 뚜렷"<삼성證>

[아시아경제 김유리 기자]삼성증권은 10일 매일유업에 대해 제품 리뉴얼로 분유가격이 8% 상승하는 효과가 예상됨에 따라 올해 실적 성장세가 더욱 두드러질 것이라며 투자의견 '매수'와 목표주가 4만4000원을 유지했다.

백재승 애널리스트는 "매일유업은 지난 9일 분유제품의 리뉴얼 및 8%의 가격 인상을 발표했다"며 "이번 가격 인상으로 매일유업의 올해 국내분유 매출 및 영업이익이 전년대비 각각 7%, 15% 증가할 것"이라고 봤다. 이로 인해 매일유업 전체 매출 및 영업이익이 전년대비 각각 6.7%, 49.3% 증가한 1조1000억원, 447억원이 될 것이라는 예상이다.

백 애널리스트는 "경쟁사들은 이미 지난해 분유제품 가격을 6~8% 인상했었다는 점을 고려할 때 가격 인상에 따른 점유율 하락은 제한적일 것"이라면서도 "가격 인상 초기에는 마케팅 비용 증가 및 고급 원재료 사용에 따른 원가율 상승 등이 예상된다"고 말했다.

그는 "매일유업 제품 가운데 가장 수익성이 좋은 분유제품의 가격 인상으로 매일유업의 올해 실적 성장이 두드러질 것"이라며 "중국 내 대도시 중심의 산아제한 정책 완화와 매일유업 분유 수출의 지역 및 카테고리 확장으로, 중국으로의 분유 수출 증대 역시 지속될 것"이라고 전망했다.

자회사 제로투세븐의 상장이 올해 1·4분기 내에 이뤄질 것으로 예상됨에 따라, 자회사 가치가 부각된다는 점도 고려할 필요가 있다는 평가다.