삼성전기, 삼성LED매각 아쉽다<대우證>

[아시아경제 정재우 기자] 대우증권은 27일 삼성전기에 대해 삼성 LED를 매각키로 결정한 것이 단기로는 긍정적일 수 있으나 장기적으로 부정적인 영향을 끼칠 것이라면서 목표주가를 11만5000원에서 10만6000원으로 하향조정했다. 투자의견은 '매수' 유지.

삼성전기는 26일 공시를 통해 삼성LED 지분 매각을 결정했다고 밝혔다. 매각 상대방은 삼성전자이며, 처분금액은 2830억원이다. 삼성전자는 삼성LED를 내년 4월1일 합병할 예정이며, 삼성전기는 합병대가로 삼성전자 주식 26만9867주를 받게 된다.

이번 매각결정은 긍정적인 면과 부정적인 면이 혼재해 있다는 판단이다. 박원재 대우증권 연구원은 "우선 산정 가치의 적정성 여부를 따져야하는데 삼성LED의 상대가치 평가를 위한 유사회사 선정에 아쉬움이 남는다"며 "올해 실적은 부진하지만 지난해 순이익이 1939억원이었다는 사실도 기억해야 한다"고 말했다.

박 연구원은 또한 "차세대 성장 동력 발굴이 시급해 졌다"며 "LED사업은 삼성전기의 적층세라믹콘덴서(MLCC) 사업을 잇는 차세대 성장동력이었다"고 설명했다. 이를 대체할 새로운 사업이 불확실한 상황이라는 점도 부정적이라는 평가다.

반면 그는 "TV 수요 부진으로 LED 산업 실적 개선에 시간이 필요한 상황으로 단기적으로 실적 개선이 어려운 것이 사실"이라면서 "이번 합병이 적격합병에 해당돼 양도손익에 대한 법인세가 없다는 점도 긍정적"이라고 전했다.

박 연구원은 "이번 매각은 단기 긍정적이나, 장기적인 측면에서는 부정적"이라면서 "결국, 매각을 통한 현금 유입을 얼마나 빨리 차세대 성장 동력 발굴로 연결할 수 있는 가가 중요한 상황"이라고 밝혔다.

정재우 기자 jjw@