제일모직, "4Q 실적개선 가능성 높다"..'매수'<신한금융투자>

[아시아경제 천우진 기자] 신한금융투자는 2일 제일모직에 대해 3분기 실적저점을 지나 개선세를 보일것이라며 투자의견 '매수'에 목표주가 12만5000원을 유지했다.

올해 3분기 제일모직은 국제회계기준(IFRS) 연결 매출액 1조 3171억원에 영업이익 725억원을 기록했다. 이는 지난해 같은기간보다 각각 4.7%, 16.7% 줄어든 수준이다.

하준두 애널리스트는 "영업이익 725억원은 에이스디지텍 인수와 관련된 자산재평가이익 약 400억원이 포함됐다"며 "실제 영업단에서 실적은 훨씬 부진했다"고 평가했다.

부진한 실적은 IT성수기의 수혜를 입지 못하는 동시에 패션 비수기의 벽을 넘지 못했기 때문으로 분석했다. 화학 부문은 부타디엔(BD)등의 원재료 가격이 급등하고 전방산업인 TV산업 침체를 겪으며 수익 목표를 달성하는데 실패했다. 또한 패션 부문은 전통적인 비수기에다 마케팅 비용까지 더해지면서 매출과 영업이익이 모두 저조한 상황이다. 다만 전자재료 부문에서 반도체소재 쪽이 선전한 것이 유일한 호재라고 판단했다.

그러나 하 애널리스트는 제일모직이 3분기 실적을 바닥으로 4분기에는 한층 개선된 영업이익 704억원을 선보일 것으로 예상했다. 패션사업 성수기가 다가오고 화학 부문의 스프레드 개선에 따른 마진 회복과 전자재료 부문의 수익성 유지 등이 가능하기 때문이다. 그는 "3분기 영업이익에 400억원정도의 일회성 이익이 반영된 것을 감안하면 영업부문에서 거의 400억원 가까운 이익이 더해지는 것"이라고 전망했다.