KT&G, 점유율·환율상승 수혜..목표가↑<대우證>

목표가 8만3000원→8만6000원

[아시아경제 천우진 기자] 대우증권은 27일 KT&G에 대해 국내 시장 점유율 상승과 환율효과, 연말 배당수익률, 해외업체 대비 낮은 밸류에이션 등 주가상승 모멘텀이 충분하다며 목표주가를 기존 8만3000원에서 8만6000원으로 올렸다. 투자의견은 '매수'를 유지했다.

백운목 애널리스트는 "환율상승과 시장점유율 상승에 따라 2012년 수익예상을 상향조정했다"며 "유럽의 재정악화, 미국의 경기침체, 중국의 긴축 등 글로벌 경기 불확실성 확대는 KT&G의 영업에 큰 영향을 주지 않는다"고 평가했다.

이는 지난 2008년 금융위기 당시에도 KT&G 주가는 연간 1.9% 상승하며 코스피대비 41.2% 아웃퍼폼했기 때문이다. 또한 4%에 달하는 금리이상의 연말 배당수익률과 환율상승은 주가의 하방경직성을 강화시켜 줄 것으로 전망했다.

올해 3분기 연결 실적은 매출액은 9825억원, 영업이익 3317억원으로 전망했다. 특히 영업이익은 시장 컨센서스인 3219억원 보다는 높을것으로 분석했다. 담배 시장점유율 상승과 판매단가(ASP) 상승, 홍삼 수출 증가 등을 기대할 수 있기 때문이다.

최근 환율상승에 대해서는 KT&G가 수혜주라고 평가했다. 담배 수출은 연간 6000억원 정도인데 반해 잎담배 등의 수입은 4000억원 정도로 수출이 수입보다 2000억원 정도 많은 상황이다. 또한 외화자산이 5000억원인 반면 외화부채는 거의 없다. 백 애널리스트는 "원달러 환율이 100원 상승하면 순이익은 약 7.4% 증가할 수 있다"고 분석했다.

천우진 기자 endorphin00@