SK이노베이션, 실적호조 지속+저평가 매력 <HMC證>

[아시아경제 김현정 기자] HMC투자증권은 12일 SK이노베이션에 대해 실적 호조가 지속되고 있을 뿐 아니라 저평가 상태로 투자매력이 높다면서 투자의견 '매수'와 목표주가 33만원을 유지했다.

조승연 애널리스트는 "SK이노베이션은 정유, 화학, 윤활유 및 트레이딩, PTA 자회사를 포함할 경우 1분기 1조원에 가까운 영업이익이 전망된다"면서 이 같이 밝혔다.

조 애널리스트는 "이는 사상 최대 규모의 이익이며 분기 이익 1조원 수준에 정유, 화학 기업 중 가장 먼저 진입한다는 점에서 의미가 있다"면서 "석유정제 부문이 호황을 이룬 점도 있으나 고도화 설비 증설과 지속적인 석유개발 투자, 그리고 수직 계열화된 화학 제품 생산 구조 확보에 따른 호실적으로 올해 3.5조원 내외의 대규모 이익 창출이 기대된다"고 설명했다.

또한 주가수익비율(PER) 7배 수준의 저평가에 머무르고 있다는 점도 투자매력으로 꼽았다.

그는 "최근 주가 상승에도 불구하고 여전히 이익창출 능력 대비 PER 7배 수준의 저평가에 머무르고 있다"면서 "정부 규제 리스크는 2분기 내로 완화될 것으로 기대되고 지속되는 고유가와 이머징 시장의 석유제품을 비롯한 수요 증가, 그리고 고도화된 사업 구조의 매력으로 지속적인 비중확대가 필요하다"고 강조했다.

국내 석유제품 가격인하와 과징급 등 정부 규제는 단기적 영향에 불과하다고 평가했다.

조 애널리스트는 "최근 국내 주유소에서 일반 소비자를 대상으로 판매되는 휘발유, 경유 제품에 대해 리터당 100원의 가격인하가 시작되고 있으나 이에 따른 이익 감소폭은 수출 확대에 따른 이익 확보와 석유개발, 윤활유 및 화학 사업에서 이익 증대로 상쇄될 것"이라면서 "특히 지속적인 유가 상승으로 국제 가격이 높아짐에 따라 추가적 인하 여지는 낮아 규제에 따른 불확실성은 점차 해소될 것"이라고 전망했다.