카프로, 카프로락탐 수요회복으로 가치↑

KTB투자증권은 10일 카프로에 대해 올해 실적 턴어라운드와 함께 중장기 업황 호조 전망으로 실적 전망이 긍정적이라며 투자의견 '강력매수(Strong Buy)'와 목표주가 1만5000원을 신규제시했다.

유영국 애널리스트는 "주요 제품인 카프로락탐(나일론의 원료)의 수요회복에 따른 가격 상승 영향으로 카프로의 수익성이 호전되고 있다"며 "최근 카프로락탐 가격은 t당 2165달러로 저점이었던 1분기 평균 1244달러 대비 74% 상승했다"고 설명했다.

유 애널리스트는 세계 카프로락탐 중장기 수급 전망도 긍정적이라고 내다봤다. 지난해 상반기 90%를 상회하던 세계 카프로락탐 가동률은 지난해 하반기 이후 급격한 경기침체로 84% 하락했지만 2010년 89.3% 수준으로 빠른 회복이 전망된다는 분석이다.

1분기를 저점으로 향후 2013년까지 세계 카프로락탐 가동률은 우상향 할 것으로 보이지만 현재 주가는 기업가치 대비 현저한 저평가 상태라는 점도 투자매력으로 꼽혔다. 카프로락탐 신증설로 차입금 확대와 감가상각비가 확대됐지만 현재의 감가상각이 2010년에 종료되면서 2011년 이후 크게 축소, 영업이익과 기업가치가 빠르게 증대될 것이란 분석이다.

박선미 기자 psm82@asiae.co.kr