[오늘의 리서치 종합]2

IBK투자증권은 14일 카프로에 대해 긴 안목으로는 긍정적이나 단기적으로는 부담 요인이 있다며 투자의견을 '매수'에서 '중립'으로 하향 조정했다.

박영훈 애널리스트는 "예상보다 강한 반등을 보이고 있는 암모니아 가격이 실적 개선에 부담 요인으로 작용하고 있다"고 설명했다.

암모니아 가격 급락 영향으로 1분기 중반 이후 영업 실적 개선을 기대했으나 암모니아 가격의 급반등과 낮은 가동률 영향으로 1분기에도 영업 적자가 시현된 것으로 추정된다는 것.

박 애널리스트는 "2분기 연속 영업 적자가 발생했다"며 "2분기에는 유안비료의 가격 상승 가능성과 가동률 상승으로 흑자 전환에 성공할 것으로 보이나 올해 실적 전망치가 현 주가를 설명하기엔 역부족"이라고 진단했다.

다만 "감가상각비 감소와 지속적인 차입금 상환 및 낮은 설비 증가율을 고려할 때 2010년부터는 매수 후 보유(Buy&Hold) 전략이 타당할 것"이라고 조언했다.

김혜원 기자 kimhye@asiae.co.kr