금융위기 여파..美 역우회상장 '급제동'

지난 2007년 미국 증시에선 껍데기뿐인 기업인수목적회사(SPAC)들의 상장 붐이 일었다. 당시 SPAC들은 증시가 호황인 틈을 타 M&A 목표 회사를 정하고, 2년 내에 합병할 것이라는 계획 하에 증시의 문을 두드렸었다.

하지만 2009년에 접어들면서 이들 SPAC들은 발등에 불이 떨어졌다. 당시 24개월 안에 M&A를 완료하겠다던 시한이 임박한데다 2008년 증시가 폭락하면서 M&A 여력이 소진된 탓이다.

SPAC는 기업 인수합병(M&A)을 유일한 목적으로 투자자로부터 공모방식으로 일정규모 이상의 자금을 모집해 설립한 일종의 명목상의 회사. SPAC는 경영진이 M&A 대상기업을 발굴하고 주주가 기업인수 여부를 결정하는 구조이며, SPAC 설립 후 일정기간 내에 대상회사를 인수하고 기업공개를 통해 가치가 상승한 합병기업의 주식을 투자자들이 주식시장에서 매각해 투자이익을 회수할 수 있게 하는 수익구조다.

7일 월스트리트저널(WSJ)에 따르면 올해는 지난 2007년에 상장한 SPAC들에겐 기록적인 한 해가 될 전망이다. 올 상반기까지 SPAC들은 M&A를 완료한 건수보다 청산한 건수가 2배 이상 많았기 때문이다.

전문가들과 투자은행 관계자들은 "M&A를 원한 SPAC들의 전망이 개선됐을 것이지만 그들은 그들이 필요로 하는 찬성표를 이끌어내기 위해 그들의 조직을 약화시켜야 할 것"이라고 말한다.

조사 자문서비스 업체인 SPAC 리서치 파트너스가 최근 발표한 자료에 따르면 전체 30개 SPAC는 보유하고 있는 62억 달러로 올해 안에 M&A나 청산을 완료해야 한다.
SPAC 리서치 파트너스의 공동 창업자인 마이클 튜는 "올해 말이 시한인 SPAC들 가운데 25%만이 올해 말까지 M&A나 청산이 가능할 것"이라고 전망했다. SPAC 대부분의 투자자들이 M&A에 찬성표를 던질 의향이 있는 헤지펀드들이기 때문이라는 설명이다.

SPAC들은 헤지펀드 주식을 매입하려면 투자자들을 설득해야 한다. 튜는 "2007년 상장한 SPAC는 시장이 지금 경험하고 있는 청산을 상상조차 하지 못했다"고 말했다.