코스피 1200선까지 추락 가능성

5일선이 10일선 하향돌파시 낙폭 확대 확신..수급방패·기대감 전무

코스피 지수가 1400선에서 지지부진한 흐름을 지속하고 있는 가운데 5일 이동평균선과 10일 이평선이 또 한차례 조우를 준비하고 있다.

5일 이평선이 10일 이평선을 하회하면 주식시장은 하락세로 돌아섰다. 이동평균선이 주가의 평균을 의미하는 만큼 주가가 하락하면 단기이평선도 하락하는 것은 당연한 결과일 수 있지만, 이평선은 시간의 단위를 나타내는 지표이자 심리적 지지선의 역할을 한다는 점도 감안하면 그냥 지나칠 수 만은 없다.



큰 그림에서 봤을 때 올해 들어 5일 이평선이 10일 이평선을 하회한 것은 3차례. 1월과 2월 그리고 4월말이다.
1월과 2월에는 5일선이 10일선을 뚫고 내려간 '역배열' 상황이 꽤 오랜기간 진행됐지만, 4월말에는 5일선과10일선이 교차한 후 이내 상승세를 회복하며 오히려 지지선으로 작용하는 모습을 보였다.

이에 따라 이번에 5일선과 10일선이 또다시 만난다면 지지선으로 작용하며 상승세를 회복해낼지, 아니면 1월과 2월처럼 본격적인 하락추세가 시작될 지 관심이 모아지고 있다.

1월과 2월의 경우 각각 1분기 실적에 대한 우려감과 고공행진을 펼치는 환율 탓에 주가가 내리막길을 걷기 시작했고, 이에 따라 5일선이 10일선을 하회하는 '역배열' 현상이 지속됐다.

4월말 5일선과 10일선이 만나게 된 것은 삼성전자의 실적발표가 마무리되면서 지수가 하락세로 돌아선 것이 원인이 됐다.
삼성전자가 예상외로 뛰어난 실적을 발표하자 더이상의 모멘텀을 기대하기 어렵다는 판단에 차익매물이 쏟아진 것. 하지만 이후 외국인들의 적극적인 매수 공세가 펼쳐지면서 지수는 다시 1400선을 뛰어넘었고, 5일선 역시 10일선을 훌쩍 넘어버렸다.

하지만 이번에 5일선과 10일선이 만날 경우 4월보다는 1월이나 2월의 형태가 진행될 가능성이 높아보인다.
4월말 5일선과 10일선이 교차한 후 이내 다시 정배열을 회복할 수 있었던 것은 '외국인'이라는 강력한 수급적 뒷받침이 있었던 덕분이다. 사실 1월과 2월 역배열에서 정배열로 돌아설 때 역시 막강한 호재가 있었다.

미국의 구제금융 법안 통과 및 경기부양책에 대한 기대감, 골칫덩어리 은행주의 실적호전 및 금융규제 전면개편에 대한 기대감 등이 호재로 등장한데다 외국인이 강한 매수세를 보이며 지수를 떠받친 것.

결국 하지만 현 시점에서는 이렇다 할 호재도, 수급적인 방패막이도 기대하기 어려운 상황인 만큼 한번 떨어진 5일선이 다시 10일선을 웃돌기를 기대하기란 쉽지 않다는 얘기가 된다.

실제로 시장 내에서는 호재보다는 악재가 등장할 공산이 더 커졌다.
그간 지수가 상승세를 기록해 온 것은 '기대감' 덕분. 하지만 이제 기대감에 대한 확인 과정이 이뤄지면서 이것이 실망 매물로 출회될 수 있는 시점이 됐다.
실제로 전날 뉴욕증시에서 소비 및 주택지표가 예상외로 악화된 것으로 발표되자 차익매물이 봇물을 이뤘던 것만 보더라도 향후 기대감의 확인 과정이 무난하지 않을 것임을 알 수 있다.
특히 경기바닥 신호가 곳곳에서 등장하며 투자자들의 눈높이를 크게 높여놓은 탓에 눈높이를 충족시키기도 어려워진 게 사실이다.

수급적 방패막이를 기대하기도 어렵다. 그나마 기관의 거침없는 매도세를 받아주던 외국인마저 이틀째 매도 우위를 지속중이다. 원ㆍ달러 환율이 상승세로 돌아서면서 외국인들의 국내증시에 대한 메리트가 감소하고 있음을 감안하면 다시 적극적인 매수세를 기대하기란 어렵다.

1월과 2월의 흐름을 보면 5일선이 10일선을 하회한 후 코스피 지수는 20일선을 금새 무너뜨렸고, 2차례 모두 60일선까지 무너뜨렸다.
14일 오후 1시45분 기준 20일선은 1366.20, 60일선은 1233.93이다. 5일선이 10일선을 뚫고 내려갈 경우 최소 60일선이 지나가는 1230선까지는 하락 가능성을 열어둬야 하는 셈이다.

한편 이시각 현재 코스피 지수는 5일선(1406.53)에 이어 10일선(1393.30)을 큰 폭으로 하회하고 있다. 코스피 지수는 전일대비 28.49포인트(-2.01%) 내린 1386.03을 기록중이다.

김지은 기자 jekim@asiae.co.kr