설 이후 '투자전략' 어떻게...

반등장은 온다.. "저가매수 찬스 잡아라"
연초 이미 저점.. 설 이후 반등 국면
경기방어주·실적 개선주 주목해야

증시가 연초 외국인 매수세에 힘입어 꾸준한 상승세를 보였지만 실적 공포로 인해 다시 1200선이 무너지는 등 하락세로 돌아설 조짐이다.

오바마 미국 대통령이 전격 취임하면서 바이오ㆍ제약ㆍ대체에너지ㆍ하이브리드카주 등 4대 정책 수혜주들이 주목을 받는 등 상승 탄력을 이어가길 바라고 있지만 실물지표 악화와 계속되는 실적 공포 등 악재가 여전히 남아있다는 우려도 제기되고 있다.

전문가들은 설 연휴 이후 증시를 끌어올릴 만한 요인은 찾기 힘들지만 이미 바닥을 확인했다며 반등국면에 들어서는 장세가 펼쳐질 것으로 전망했다.

이번 장을 저가 매수 기회로 삼는 한편 경기방어주와 실적 모멘텀이 좋은 종목을 선별하는게 유리하다고 조언했다.

◆연초 이미 저점 설 이후 '반등세' 기대=증시전문가들은 설 이후에 변동성이 크나 반등국면에 들어설 것으로 전망했다.

대내외 금융위기의 재발을 막기 위한 통화당국의 역할이 유효하고, 실물침체가 확인될수록 재정확대에 대한 기대치가 상향될 것이라는 게 전문가들의 분석이다.

그러나 큰 폭의 상승세는 당분간 기대하기 어렵다. 오바마 미국 대통령의 취임으로 구체적인 정책 추진 발표가 임박하는 등 '훈풍'이 예고되고 있지만 실물지표와 기업실적 악화 속에서 시장을 이끌만한 큰 변수를 찾기 힘들기 때문이다.

서용원 현대증권 리서치센터장은 "설 이후 국내 증시는 미국 신정부의 적극적인 금융위기 해소와 경기부양위한 노력을 고려할 때 증시의 위험이 낮아져 반등국면을 지속할 것으로 보인다"고 내다봤다.

서 센터장은 "다만 중국의 경기둔화세가 연착륙 여부를 달성할 것인가에 대한 판단에 따라 증시 변동성이 좌우될 것"이라고지적했다.

성진경 대신증권 시장전략팀장도 "경기침체 및 기업실적 악화에 대한 우려가 주식시장에 충분히 반영되었다는 심리가 작동하면서 설연휴 이후 주식시장은 반등을 모색할 것으로 예상된다"고 평가했다.

성 팀장은 "특히 4분기 GDP 성장률 및 삼성전자의 실적 발표 전후로 주가의 하락 폭이 확대될 경우, 반발 매수세가 유입될 가능성이 있고, 중국 춘절 이후 일부 상품가격의 상승세가 진행될 수 있다는 점도 주가 반등에 일조할 것"이라고 설명했다.

설 이후 실물지표 악화와 실적 공포로 인해 쉽게 증시 회복으로 이어지지 못할 것이라는 의견도 있다.

정영훈 한화증권 기업분석센터장은 "설 연휴를 앞둔 현시점은 취임을 앞둔 오바마 효과에 대한 기대와 삼성전자로 대표되는 어닝스 시즌에 대한 우려감이 다시 한번 힘겨루기를 할 것으로 보인다"고 분석했다.

정 센터장은 그러나 "구조조정의 실질효과에 대한 논란과 4분기 실적 시즌에 대한 실망과 올해 예상실적에 대한 우려, 설 연휴 이후 윤곽이 드러날 1월 수출 실적에 대한 쇼크 가능성 등을 배제할 수 없다"고 평가했다.

홍성국 대우증권 리서치센터장도 "여전히 시장에 대한 기대치를 높이기는 어렵다"며 "오바마의 취임이 오히려 어려운 현실을 돌아보는 계기가 되면서 금융시장에 부정적으로 작용할 예상되기 때문"이라고 진단했다.

설 연휴 주요 변수로는 오는 2월 4일 시행되기 시작하는 자본시장통합법이 있다. 자통법 시행으로 증권주의 수혜가 예상되고 있다. 또 외국인의 순매수 지속 여부도 눈여겨봐야 할 대목이다.

◆경기방어주.실적 개선주 주목=증시 반등세가 전망되고 있지만 설 이후에도 경기지표 악재, 기업실적 악화 등 증시 불안요소가 남아있는 만큼 증시 전문가들은 경기민감주보다는 경기방어주를, 단순 정책 기대감 보유주 보다는 실적 모멘텀이 좋은 종목을 선별하는게 유리하다고 조언한다.

성진경 팀장은 업황이 저점을 통과한 것으로 파악되는 디스플레이 업종(LG디스플레이, 삼성SDI)과 춘절 이후 업황 개선이 기대되는 석유화학 업종(SK에너지, 호남석유), 후판가 인하로 수익성 개선이 기대되는 조선(대우조선해양) 업종 등이 시장보다 높은 수익률을 거둘 것으로 내다봤다.

서용원 센터장은 금융주, 인프라투자위주의 경기부양 수혜주, 대체에너지 관련주에 관심을 갖을 것을 추천했다. 국내외 정부가 현 금융위기해소와 경기부양을 위한 노력을 계속 하고 있기 때문에 금융주와 인프라투자 위주의 경기부양 수혜주가 전망이 밝다는 것이다.또한 대체에너지 관련주는 미국의 신성장 분야로 신정부의 장기 계획으로 추진하고있기 때문에 관심을 가질 필요가 있다고 조언했다.

박종현 우리투자증권 리서치센터장은 음식료, 통신서비스, 제약, 할인유통업 등 대표적인 경기 방어적인 업종에 투자할 것을 권했다. 또한 시장 턴어라운드를 대비할 경우 IT, 자동차 업종이 각광받을 수 있다고 덧붙였다. 반면 경기 침체 영향을 많이 받는 석유화학, 철강, 조선, 해운 업종 등은 피해야 한다고 충고했다.

홍성국 센터장은 업종내 가장 높은 이익 안정성을 보유해 2월 자통법 시행 앞서 성장성 부각이 예상되는 삼성증권을 설 이후 추천종목으로 꼽았다. 또한 안정적으로 시장 점유율을 확대하고 있는 웅진씽크빅과 실적 방어 능력 높아 안정적인 금호전기 등을 추천 리스트에 포함시켰다.

서명석 동양종금증권 리서치센터장은 경쟁 완화에 따른 이익 개선이 예상되는 KTF, 4분기 실적기대주 LG생명과학 등을 추천했다.

박선미 기자 psm82@asiae.co.kr
김수희 기자 suheelove@asiae.co.kr