[클릭 e종목]이녹스첨단소재, 3분기 눈높이 조정 필요…저평가 국면 여전

[아시아경제 이선애 기자] IBK투자증권은 21일 이녹스첨단소재에 대해 투자의견 매수는 유지하지만 목표주가는 4만5000원으로 하향한다고 밝혔다. 당장에 실적에 변화를 줄 변수가 많지 않아서 당분간 투자는 보수적으로 접근할 필요가 있는 시점으로 판단해서다. 목표주가는 2022년 예상 주당순이익(EPS) 5132원에 주가수익비율(PER) 8.8배를 적용했다.

다만 투자의견 매수를 유지한 이유에 대해서는 OLED TV 시장 성장에 따른 수혜가 기대되고, 2022년 사상 최대 실적이 기대되기 때문이라고 짚었다. 김운호 IBK투자증권 연구원은 "Fold 시장에도 진입해서 향후 추가 성장 동력을 확보한 것으로 판단하고, 현재 주가는 실적 대비 저평가 국면에 있다고 판단한다"고 전했다.

2022년 3분기 매출액은 2분기 대비 4.6% 감소한 1364억원으로 예상한다. 이전 전망 대비 감소한 규모이다. 전 사업부 매출액이 2분기 대비 감소할 것으로 봤다. 전방 산업 부진에 따른 영향으로 분석된다. 특히 INNOLED는 이전 전망 대비 크게 부진할 것으로 전망한다. 2022년 3분기 영업이익은 305억원으로 예상한다. 이전 전망 대비 감소한 규모이다. 매출액 감소에 따른 수익성 부진과 원·달러 환율 상승에 따른 영향이 복합적으로 작용할 것으로 예상하는데 2분기 수준의 영업이익률은 유지할 것으로 예상한다.

이녹스첨단소재의 2022년 매출액은 5318억원으로 2021년 대비 9.1% 증가할 것으로 전망한다. 상반기 대비 하반기 매출액이 감소할 것으로 예상한다. 하반기 기대했던 INN OLED 매출이 부진할 것으로 전망되기 때문이다. 이로 인해 연간 매출액도 이전 전망치를 하회할 것으로 예상한다. LGD의 대형 OLED 패널 출하가 예상치를 하회하는 것이 주요 원인이다. 수요 회복은 2023년에 가능할 것으로 기대한다.

이선애 기자 lsa@asiae.co.kr