DB증권 "美Fed, 금리 인하 12월까지 미룰 수 있어"

미국 연방준비제도(Fed)가 오는 12월까지 기준금리 인하를 미룰 수 있다는 전망이 나왔다.

AFP연합뉴스

박성우 DB증권 연구원은 31일 보고서를 통해 "7월 이후의 상품 인플레이션 반등 가능성을 경계하는 목소리가 제롬 파월 의장을 포함해 아직까지 Fed 다수의 의견이라고 판단된다"며 "몇 달간의 인플레이션 지표를 더 확인 후 12월 인하 재개 가능성이 더 크다고 본다"고 분석했다.

다만 9월 인하 가능성에 대한 기대감도 여전하다고 설명한다. 그는 "비둘기적(통화완화 선호)으로 진화한 7월 통화정책 성명서, 약화되는 미국의 기초 수요, 7월 이후에도 제한적일 인플레이션 반등 폭을 감안하면 9월 인하 기대감도 상당 부분 유지될 가능성이 있다"며 "9월 인하 가능성은 고용과 인플레이션에 따라 높은 변동성이 예상된다"고 말했다.

30일(현지시간) 오후 발표된 연방공개시장위원회(FOMC) 성명서는 기존보다 다소 비둘기파적인 성격으로 변화했다. 성명서에서는 '경제활동이 견고하게 확장됐다'는 표현이 상반기 '완화(moderated)'로 수정됐으며, '불확실성이 줄었다'는 문구는 '불확실성이 여전히 높음'으로 바뀌었다. 이는 금리 인하를 주장한 위원들과의 타협을 위한 제스처로 해석된다.

그는 "Fed가 정책금리를 4.25~4.50%로 동결했지만 크리스토퍼 월러, 미셸 보우먼 이사가 금리 인하를 주장한 것은 1993년 이후 처음"이라며 "이는 매우 이례적인 일로, Fed 내부에서의 의견 분화를 보여준다"고 분석했다.

반면 파월 의장은 기자회견에서 "현 금리 수준이 적절하다" 등 매파적(통화긴축 선호) 발언을 이어가며 시장 기대에 찬물을 끼얹었다. 이에 따라 통화정책 성명 발표 직후 금리선물시장에서 60%를 넘었던 9월 금리 인하 가능성은 기자회견 이후 50% 아래로 떨어졌다.

박 연구원은 2분기 미국 경제성장률에 대해서도 일시적인 착시 효과라고 설명했다. 그는 "2분기 미국 경제성장률이 연율 기준 3.0%로 반등했지만, 이는 무역 변동성에 따른 일시적 착시"라며 "기초 수요는 오히려 둔화 국면에 진입했다"고 진단했다.

그는 "2분기 민간소비가 소폭 반등했지만 2024년과 비교하면 속도는 둔화됐다"며 "특히 저소득층의 소비 여력이 약화돼 소비 반등이 제한적일 것"이라고 덧붙였다.

유현석 기자 guspower@asiae.co.kr