[증권신고서 읽는 기자]뱅크웨어, 상장으로 해외진출 강화…"낮아지는 최대주주 지분율 부담"

상장 후 이경조 대표 20% 미만으로 '↓'
"조달된 자금 글로벌 사업 역량 강화"

뱅크웨어글로벌이 코스닥 상장을 위해 공모 절차를 밟고 있습니다. 조달한 자금을 연구·개발(R&D)과 해외 거점 개발센터 개발 등에 활용할 계획입니다. 상장 후 지분율이 21%에서 18%로 낮아지는 최대주주 지분율은 부담이 될 것으로 보입니다.

뱅크웨어글로벌은 2010년 설립된 클라우드 코어뱅킹 소프트웨어 개발기업입니다. 참고로 코어뱅킹이란 수신, 여신, 결제, 할부와 리스, 무역금융, 외환, 카드, 회계 등 은행의 핵심업무와 관련 상품 및 서비스를 지칭하는 용어입니다. 뱅크웨어글로벌이 개발한 금융 소프트웨어는 여신과 수신, 외환 등 고객의 금융 거래를 담당합니다. 금융기관은 이를 통해 고객 관리부터 상품 판매, 거래처리 업무 전반을 수행하게 되죠.

이름만 들어도 알 수 있는 중국 알리바바의 인터넷 은행인 마이뱅크와 한국 케이뱅크, 대만 라인뱅크 등 굵직굵직한 업체들에 패키지를 공급했습니다. 현재까지 아시아 7개국 내 △상업은행 △저축은행 △카드사 △캐피탈사 △핀테크사 등 100여개 고객사를 확보했습니다.

뱅크웨어글로벌은 총 140만주를 공모합니다. 공모 희망가는 1만6000~1만9000원입니다. 약 224억~266억원을 조달할 계획입니다. 뱅크웨어글로벌은 현재 적자기업으로 기술특례를 통해 상장할 예정입니다. 그렇다 보니 미래 희망 실적을 바탕으로 공모가를 산정했습니다. 증권신고서 기준 뱅크웨어글로벌은 2021년부터 2023년까지 2021년을 제외하고 모두 적자였습니다. 올해 1분기도 36억3400만원의 영업손실을 기록한 바 있습니다.

주관사인 미래에셋증권은 뱅크웨어글로벌이 올해 735억2200만원의 매출액과 58억6000만원의 적자를 기록할 것으로 내다봤습니다. 하지만 2025년에는 매출액 953억2800만원, 영업이익 32억1900만원으로 흑자전환할 것으로 내다봤습니다. 2026년에는 매출액과 영업이익이 각각 133억5300만원과 182억8100만원을 달성할 것으로 내다봤습니다.

미래에셋증권은 2026년 예상 추정 순이익인 155억1600만원을 바탕으로 유사기업 평균 주가수익비율(PER)을 적용해 희망 공모가를 산정했습니다. 이때 적용한 PER은 29.07배입니다. 비교기업인 웹케시(PER 31.27배)를 비롯해 핑거(21.37배), 쿠콘(30.10배), 브리지텍(31.19배), 케이씨에스(31.41배) 등 5개 업체 평균입니다. 이를 바탕으로 나온 주당 평가가액은 2만6723원입니다. 여기에 28.90~40.13%의 할인율을 적용해 희망공모가를 추출했습니다.

뱅크웨어글로벌은 상장을 통해 확보한 자금을 주로 R&D와 해외 진출에 사용할 계획입니다. 공모가 하단 기준으로 218억원(순수입금 기준)의 자금을 확보할 예정인데 개발인력의 R&D와 개발환경 구축 등에 95억원을 사용합니다. 또 마케팅과 교육훈련 등에 33억원에 투입합니다. 특히 해외사업 투자를 위해 뱅크웨어아시아와 뱅크웨어 재팬 증자에 30억원을 쏟습니다. 또 동남아 거절 개발센터 설립에 50억원을 소모할 예정입니다.

상장이 성공적으로 진행된다면 뱅크웨어글로벌의 재무구조는 개선될 것으로 기대됩니다. 지난해 말 부채비율은 342.4%, 올해 1분기에는 460.1%로 매우 높은 편입니다. 참고로 2022년 업종 평균 부채비율은 78.59%입니다. 하지만 상장하게 되면 발행 주식 수가 늘어나는 만큼 부채비율 자체는 낮아질 것으로 보입니다.

부담은 낮은 최대주주 지분율입니다. 뱅크웨어글로벌 최대주주 이경조 대표의 지분율은 21.23%입니다. 하지만 상장 후에는 18.17%로 낮아집니다. 여기에 주식매수선택권이 전량 행사되면 16.81%까지 낮아집니다. 추후 추가로 자금을 조달할 때 어려움을 겪을 수 있을 것으로 보입니다. 참고로 뱅크웨어글로벌은 경영 안정성을 강화하기 위해 '공동목적보유합의서'를 체결했습니다. 또 상장 후 3년간 의결권 공동행사 및 각자 보유 주식 제3자 매도 금지를 약정했습니다.

유현석 기자 guspower@asiae.co.kr