[클릭 e종목]"카카오, 성장여력 둔화…투자의견 하향"

[아시아경제 권재희 기자] 신한투자증권은 13일카카오에 대해 투자의견 '단기매수(Trading Buy)'로 하향, 목표주가는 7만원을 유지했다.

카카오의 지난 4분기 영업이익은 1004억원을 기록하며 시장 전망치에 부합했다.

사업부문별로는 톡비즈는 경기침체 및 비즈보드 광고 수요 감소, 데이터센터 화재 영향이 반영됐다. 효율 높은 상품들로 광고주들의 수요가 이동하며 디스플레이광고(DA) 매출은 올해 계속 부정적일 전망이다. 거래형 총상품판매량(GMV)은 7% 성장했고, 선물하기의 프리미엄 라인업이 확대되고 있다. 하지만 커머스 또한 유저들의 소비력 감소로 고성장은 쉽지 않을 것으로 전망된다.

기타 플랫폼은 다음 포털 광고 감소로 전년 대비 25% 감소했다. 모빌리티는 엔데믹, 주차사업에도 불구하고 성장률이 크게 감소한 것으로 보이며, 향후 차량관리, 차량 판매 등의 사업으로 확장할 계획이다. 페이는 지난 4분기 거래액 30조9000억원을 기록했으나 매출 및 이익은 컨센서스를 하회했으며, 그 외 클라우드와 블록체인은 역기저 부담이 있었다.

게임 부문은 신작 부재 가운데 '우마무스메'를 비롯한 기존작 매출 하락으로 부진했고, 올해는 '에버소울'을 시작으로 신작 출시가 재개될 것으로 보인다. 뮤직부문은 엔데믹 이후 아티스트들의 공연 확대로 전년 대비 14% 성장했다.

스토리 및 미디어 부문은 마케팅 효율화에 따라 이익률은 크게 개선됐으나, 만화 시장 성장 둔화 및 마케팅 감소로 올해 큰 폭의 외형성장은 힘들 것으로 전망된다.

강석오 신한투자증권 연구원은 "최근 주가 상승으로 인한 상승 여력 감소로 카카오에 대한 투자의견을 '매수'에서 ' 단기 매수'로 하향한다"며 "업종 내에서 경기침체에 가장 민감하며 수요 감소로 인해 이익률 높은 광고 및 커머스 부진으로 단기 성장이 어려울 전망"이라고 분석했다.