결국 '데드라인' 넘긴 현대엔지니어링 "또 사라진 대어"…혹한기 진입하는 IPO

[아시아경제 이선애 기자] 기업공개(IPO) 대어가 또 사라졌다. 올해 공모주 시장의 대어로 기대감을 모은 현대엔지니어링이 사실상 IPO를 완전히 포기했다. 시장에서는 IPO 시장 침체가 지속될 것으로 보여 지난해보다 공모 기업 수, 공모 금액 등 모든 면에서 저조한 성적표를 받아 들 것으로 내다봤다.

28일 한국거래소에 따르면 지난해 12월6일 상장 예비심사를 통과한 현대엔지니어링의 심사 승인 효력은 6월6일 소멸된다. 지난 1월28일에 공모를 철회한 만큼 올해 상장 절차를 다시 밟으려면 신고서를 재제출해야 한다. 잔여기간이 두 달도 안 남은 상황이다. 증권신고서 제출 후 청약, 배정, 발행까지 기계적으로 최소 45일이 소요된다. 결국 이날까지도 현대엔지니어링의 새로운 증권신고서 제출은 이뤄지지 않았다. 이는 사실상 올해 IPO '포기 선언'이다.

IB업계 관계자는 "현대엔지니어링이 IPO를 올해 계획했다면, 4월 첫째주에는 증권신고서를 냈어야 한다"면서 "제출하지 않았기 때문에 이제 현대엔지니어링의 상장은 다시 처음부터 시작해야 하고, 빨라야 내년에 가능할 것으로 보여 올해는 이뤄지지 않을 것"이라고 귀띔했다.

현대엔지니어링이 무리하게 상장을 빨리 추진하지는 않을 것이라는 게 시장의 시선이다. 지난 1월 상장 추진 당시 정의선 회장이 보유한 현대엔지니어링 지분을 대거 구주 매출에 포함해 논란이 제기돼서다. 현대엔지니어링은 현대건설이 최대주주로 지분 38.62%를 보유하고 있으며 정의선 현대차그룹 회장이 11.72%, 현대글로비스가 11.67%의 지분을 각각 보유하고 있다. 정몽구 현대차그룹 명예회장 역시 4.68%를 보유중이다. 회사는 IPO 과정에서 총 1600만주를 공모주로 내놓았는데, 그중 75%인 1200만주가 정몽구 회장과 정의선 회장이 보유한 구주 매출이었다. 이 때문에 오너 일가의 지분 가치를 높이기 위해서는 평가 시가총액을 높게 산정할 수밖에 없다는 분석이 꾸준히 제기돼왔다.

IB업계 관계자는 "최근 증시 환경이 녹록지 않은 데 다 현대엔지니어링이 자금이 부족한 상황도 아니기 때문에 무리해서 상장을 추진하지 않을 것으로 보여 내년에도 상황을 봐야 한다"고 전했다. 현대엔지니어링은 상장과 관련해서는 현재 결정된 상황이 없다는 게 공식 입장이다.

IPO 시장은 계속 위축될 것으로 보인다. 최근 SK쉴더스와 원스토어가 증권신고서를 제출하고 이목을 끌었지만 기업가치 대비 공모가격이 높다는 지적과 구주 매출 비중이 높다는 점이 부각돼 심상치 않은 분이기가 감지된다. 쉴더스와 원스토어는 각각 내달 3, 9일 기관 대상 수요예측을 한다. 이들은 모두 공모가 고평가 논란에 시달리고 있다. 쉴더스의 예상 시가총액은 2조8000억원에서 3조5000억원이다. 이는 기존에 상장된 업계 1위인 에스원의 시총 2조6000억원을 상회하는 수준이다. 앱스토어 사업을 영위하는 원스토어 역시 국내 사업에 한정된 사업이 한계점으로 지목되면서 의구심이 제기된 상황. 최남곤 유안타증권 연구원은 "SK쉴더스는 에스원 대비 높은 마진율, 사이버 보안 등의 강점을 보유하고 있지만 매출 및 이익 규모에서 에스원에 뒤처지는 상황이라는 점은 부정적"이라면서 "구글의 플레이마켓과 애플의 앱스토어와는 달리 원스토어는 로컬 한정 마켓인데, 그 부분을 어떻게 극복할 수 있을지가 의문점"이라고 지적했다.

높은 구주 매출 비중도 논란의 대상이다. 구주 매출은 기존 주주들의 엑시트를 돕는 수단으로 인식된다. SK쉴더스의 공모물량 2710만2084주 가운데 46.67%가 구주 매출로 구성됐다. 원스토어는 총 666만주 중 29.05%가 구주 매출 비중이다.

한편 올해 1분기부터 IPO 경고음이 들려온다. 지난 1분기 신규 상장 회사는 27개로 집계된다. 지난해 같은 기간 32개사가 신규 상장했던 것과 비교해보면 5건 줄었다. 게다가 현대엔지니어링을 비롯해 대명에너지, 보로노이 등 상장 철회도 봇물이 터지듯 한다. 시장 환경이 좋지 않아 관심이 저조해 원하는 수준의 기업가치 산정도 어렵고, 흥행 여부를 떠나 상장 이후 옥석 가리기도 심화해서다. 실제로 작년부터 현재까지 상장한 107개의 기업 가운데 절반 이상이 부진한 수익률을 기록중이다. 조창민 유안타증권 연구원은 "시장의 지수 대비 부진한 수익률을 기록하고 있는 종목이 76개에 달한다"면서 "시가총액 1조원 이상을 기록한 16개 기업 가운데 지수를 넘어서고 있는 종목은 3개"라고 분석했다.

이선애 기자 lsa@asiae.co.kr