[굿모닝 증시]'탄핵 인용 vs기각'…증시 시나리오는

[아시아경제 임혜선 기자]오늘(10일) 오전 11시 열리는 헌법재판소의 탄핵심판 결정에 시장의 관심이 집중되고 있다. 전문가들은 탄핵이 인용되면 시장의 불확실성 해소 측면에서 긍정적인 영향이, 기각이 결정되면 이달 미국 금리인상 가능성이 더해지면서 투자심리가 위축돼 시장이 출렁일 것으로 전망했다.

◆김용구 하나금융투자 연구원=두가지 전개 가능성을 상정해볼 수 있다. 첫째, 탄핵안 기각시 금융시장 및 증시측면 단기 쇼크가 불가피할 것이다. 탄핵안 기각이 그간 선 반영됐던 시장 기대치에 반하는 의사결정이며, 추후 예상되는 국정운영 리더십 약화, 정국혼란의 극대화 가능성을 주목한데 따른 판단에서다. 탄핵 기각결정이 야기할 정치 불확실성은 시장의 된서리로 작용할 여지가 많다. 특히, 현재 전개 중인 성주포대 내 사드 배치 이슈와 이에 연유한 중국 측 통상 보복조치 등을 고려할 경우, 차이나 인바운드 소비재 및 코스닥 중소형주 시장에 대한 추가적 후폭풍 가능성 역시 배제하기 어렵다.

둘째 탄핵안 인용(확정)시 정치 불확실성 해소에 연유한 시장 안도심리 제고효과가
기대된다. 다만 2004년 3월 노무현 대통령 탄핵정국과 2008년 4월 이명박 정권 광우병 사태 당시와 마찬가지로 이번 비선실세 국정농단 사태에 연유한 증시측면 파장이 제한적(또는 불분명)이었다는 점을 고려할 경우, 탄핵안 인용결정이 시장의 서프라이즈로 연결될 가능성은 미미하다. 선고일 이후 60일 이내 치뤄질 차기 대선 일정을 거치며 신정부 경제정책 측면 기대감이 구체화될 것으로 본다.

탄핵안 인용은 직접적으론 친중(親中) 성향이 우세한 야권 신정권 출범에 대한 기대
를 자극할 공산이 크다. 이는 사드 배치관련 증시 파장이 집중됐던 화장품·음식료·유통·미디어 등 중국향 B2C(기업과 소비자 간의 거래) 소비재 주가 낙폭만회 시도를 지지한다. 더불어 이는 일련의 정치 불확실성과 중국 측 통상보복 영향이 맞물리며 코스닥 중소형주 시장의 방향선회 가능성을 암시 하는 긍정요인으로 평가 가능하다. 관련 대표주 옥석 가리기에 주목할 필요가 있겠다. 유력 대선주자 관련 정치 테마주 역시 기승을 부릴 것으로 예상되나, 정치 테마주의 말로는 언제나 비참했다. 투자전략이던 전술이든 고려 대상이 될 수 없다.

◆김병연 NH투자증권 연구원=주식시장의 변동성을 확대시킬 이벤트가 많지만, 꼬리위험으로 확대될 가능성은 크지 않은 상황이다. 3월 FOMC회의에서 금리를 인상할 확률은 현재 98%로, 금융시장은 이미 금리인상을 선 반영했다. 다만, 주목할 부분은 향후 금리인상 속도에 대한 언급이 존재하는 가에 대한 부분이다. 현재 연간 3번의 금리인상 확률도 50% 가까이 상승한 상황이지만, 기존 재닛 옐런 연준 의장의 발언으로 미뤄 향후 금리인상은 실물 경기의 개선세를 확인하면서 점진적으로 금리를 인상할 것임을 재차 언급할 것으로 판단된다. 이경우 금융시장은 안도 랠리가 예상된다. 하반기 경기 개선을 염두에 둔 주식 비중 확대 기회로 삼는 것이 바람직하다. 경기만감주, 수출주의 모멘텀에 지속될 것으로 예상된다. 다음주 코스피는 2070~2120선에서 유지될 것으로 보인다.

임혜선 기자 lhsro@asiae.co.kr