한국 환율조작국 지정 우려…원화 가치는?

중국과 한국이 지정되면 달러·원 환율 상승
일본과 한국이 지정되면 달러·원 환율 하락
한·중·일 모두 지정되면 기존 추세대로

[아시아경제 박미주 기자]미국이 한국을 환율조작국으로 지정할 지 우려가 커지고 있다. 중국과 일본의 환율조작국 지정 여부에 따라 원화 가치는 달라질 것으로 전망된다.

18일 김두언 하나금융투자 연구원은 "미국 보호무역의 최종 타깃이 중국과 일본이라는 점에서 이들 국가와 어떻게 함께 지정되는지에 따라 달러·원 환율이 변할 수 있다"고 밝혔다.

중국과 한국이 환율조작국으로 지정될 경우 달러·원 환율은 오를 것으로 점쳤다. 김 연구원은 "중국을 환율조작국으로 지정하면 미국 역시 타격이 불가피하다"며 "G2간의 통상마찰이 불거지는 과정에서 신흥국 통화들의 약세 압력이 높아질 소지가 있고, 이런 과정에서 국내 원화 환율은 약세 압력에 노출된다"고 설명했다.

일본과 함께 환율조작국으로 지정되면 반대로 달러·원 환율은 하락할 것으로 봤다. 일본을 환율조작국으로 지정하면 엔저에 의존했던 수출 경기는 둔화가 불가피해 안전자산 선호가 가중되며 엔화 환율의 강세 압력이 높아진다는 이유에서다. 김 연구원은 "그 동안 이어온 일본 엔화 환율과의 연관성을 감안하면 국내 원화 환율은 하락 압력에 노출된다"고 짚었다.

한국 중국 일본 3개국이 모두 환율조작국이 되면 달러·원 환율은 기존 추세를 이어갈 것이란 전망이다. 국내 원화 환율의 상승과 하락요인이 혼재돼서다. 김 연구원은 "기존의 추세에서 크게 벗어나지 않을 것"이라면서도 "변동성 확대가 변수"라고 분석했다. 이어 "중국과 일본의 대응에 따라 외환시장의 쏠림이 클 수 있다"며 "국내 원화 환율은 상승과 하락 압력에 동반 노출된다"고 덧붙였다.

다만 한국의 환율조작국 지정 가능성은 크지 않다는 의견이다. 김 연구원은 "트럼프 행정부가 주도하고 있는 보호무역의 종착지는 중국과 일본"이라며 "연간 약 7300억 달러가 넘는 무역적자 중 중국(47.3%), 일본(9.4%) 등과의 교역이 절반을 넘는다"고 전했다.

그는 "한국도 8번째(3.8%)로 큰 비중이지만 환율조작국 지정이 실질적인 제재수단이기 보다는 상징적인 의미라는 점에서 한국만을 단독으로 지정할 여지는 사실상 크지 않다"며 "한국의 환율조작국 지정에 무게를 두고 있지는 않다"고 했다.

박미주 기자 beyond@asiae.co.kr