[클릭 e종목]OCI, 1Q 영업이익 발전소 매각차익으로 흑자전환

[아시아경제 김민영 기자]신영증권은 4일 OCI에 대해 예상보다 양호한 폴리실리콘 가격 추이를 반영해 목표주가를 15만5000원으로 높였다. 투자의견은 '매수'를 유지했다.

오정일 연구원은 "예상보다 양호한 폴리실리콘 가격 추이를 반영해 2016년 수정EPS와 2017년 EPS를 각각 28%, 6% 상향했다"며 "올해는 주요 경쟁사 대비 상대적 원가경쟁력이 더욱 강화돼 2011년 이후 가장 높은 폴리실리콘 수익성을 시현할 전망"이라고 말했다.

OCI의 1분기 영업이익은 738억원으로 전분기(-752억원) 대비 흑자전환하며 신영증권의 예상치(207억원)와 시장 컨센서스(215억원)을 크게 웃돌았다. 오 연구원은 "이는 Alamo#7 태양광발전소 매각차익이 예상치 360억원보다 많은 700억원 가량 발생한 것이 주요 원인"이라며 "다만 매각차익 추정 오차를 제외하더라도 영업손익은 당사 추정치보다 양호해, ‘석유화학&카본소재’ 수익성 정상화와 폴리실리콘 부문 적자 축소가 예상보다 빠르게 진행된 것으로 보인다"고 했다.

주력사업인 폴리실리콘 부문의 흑자전환은 올 2분기부터 본격화할 전망이다. 올해 상반기에는 M.Setek, SunEdison 및 중국의 소형 폴리실리콘 업체 등 한계기업의 구조조정이 빠르게 진행됐고 빠르게 증가하는 태양광 설치 수요에 대응하기 위한 태양광 모듈및 웨이퍼·셀 업체들의 대규모 증설 효과로 인해 폴리실리콘 수급이 크게 개선되어 가격이 반등하고 있기 때문이다. ‘

그는 "올해 폴리실리콘 증설물량은 경쟁사 Wacker를 제외하면 전무한 수준이어서, 하반기 폴리실리콘 가격을 2월 저점 대비 약 30% 상승한 16$/kg 수준으로 예상한다"며 "OCI는 2015년 대비 2016 제조원가를 19% 낮추는 프로젝트를 진행하고 있어, 판가상승과 원가절감 효과에 따라 2분기부터 폴리실리콘 부문의 의미있는 수준의 흑자전환이 예상되어 긍정적"이라고 했다.

김민영 기자 argus@asiae.co.kr