힘빠진 증시, 연기금 '연말선물' 쏟아질까

12년간 11·12월 자금쏠림..대형주·IT 저점매수 예상

[아시아경제 김유리 기자]불안한 대외요인에 연일 약세를 이어가고 있는 국내증시에 연기금의 '연말효과'가 구원투수 역할을 해낼지에 관심이 쏠리고 있다. 역사적으로 연기금은 최근 저조한 경기나 기업실적과 같은 요인에 영향을 받기보다 가격 매력이 높아지는 시점에 저가매수에 집중했다는 점에서 기대감이 높은 상황이다.

19일 한국거래소에 따르면 연기금은 지난 16일 코스피 시장에서 1212억원어치를 사들이며 지난 9월25일 이후 두 달여 만에 최대 순매수를 기록하는 등 연말이 다가올수록 매수 강도를 높이고 있다.

연기금은 11, 12월에 자금을 집행했던 빈도가 높았다. 지난 2000년 이후 지난해까지 12년 동안 연기금은 11, 12월에 각각 9번, 10번 매수 우위를 보였다. 주식투자 목표치를 달성하는 과정에서 연말에 자금집행 쏠림현상이 나타났기 때문이다.

올해 말 국민연금의 국내주식 목표비중은 전체 포트폴리오의 19.3%로 이에 해당하는 주식규모는 76조5000억원에 달한다. 8월 말 기준 국내주식 규모는 65조7000억원 상당으로 비중은 17.3% 수준이다. 9월 이후 지난 16일까지 연기금의 순매수 규모(2조2220억원)를 감안해도 연말까지 추가 매수 여력은 충분한 상황이다.

연기금은 지난 2010년, 2011년 11, 12월에도 각각 1조6641억원, 2조6803억원어치를 사들이며 연말 증시 구원투수 역할을 해냈다. 직전 2년간 모두 IT주에 대한 '사자'세가 주를 이뤘으나 여타 밸류에이션 매력이 두드러지는 업종들에 대해서도 비교적 고른 매수세를 나타냈다.

2010년의 경우 삼성전자에 대한 순매수 규모가 3792억원으로 가장 많았고 LG전자(1435억원), SK하이닉스(1341억원), 삼성SDI(571억원) 등에 대해서도 '사자'세를 나타냈다. 삼성화재(1992억원), 기업은행(1240억원), 삼성증권(1120억원), KB금융(838억원) 등 금융주들과 삼성정밀화학(1275억원), OCI(566억원) 등 화학주에 대해서도 고른 매수세를 보였다.

지난해 역시 삼성전자(6872억원)에 대한 '사자' 강도가 가장 셌고 LG전자(1468억원), 삼성전기(784억원) 등도 강하게 사들이면서 IT주 러브콜은 여전한 모습을 보였다.

이아람 NH투자증권 애널리스트는 "최근 이어진 주가 하락으로 밸류에이션 부담이 크게 낮아진 만큼 연말 추가 매수 가능성은 충분하다"며 "2001년 이후 12개월 예상 주가수익비율(PER) 6∼8배 수준에서 강한 자금 유입이 진행됐고, 특히 PER 8배선 수준에서 가장 강하게 매수했던 경험을 감안하면 현재 밸류에이션은 연기금 자금이 유입되기에 충분히 매력적"이라고 설명했다.