SK브로드밴드, 구도개편 본격화되야 '목표가↓'

[아시아경제 이초희 기자]HMC투자증권은 2일 SK브로드밴드의 목표주가를 6000원으로 하향 조정했다. 본격적인 주가상승을 위해서는 구도개편이 가시화되야 한다는 판단이다. 투자의견은 매수 유지.

황성진 애널리스트는 "당초의 기대수준을 약간 하회하는 실적에 대한 우려는 최근의 지나친 주가하락 과정에 충분히 반영돼 있다"며 "다만 본격적인 주가상승을 위해서는 보다 적극적인 이익창출이 수반되거나 SK통신그룹 내 구도개편 등의 이슈가 본격적으로 가시화돼야 할 것"이라고 진단했다.

HMC투자증권은 K-IFRS 개별기준 SK브로드밴드의 1분기 매출액이 5179억원(전년동기 +4.2%)을, 영업이익은 200억원(흑전)을 기록했다고 밝혔다.

분기 순이익 역시 49억원을 기록해 흑자로 전환됐다. 작년 2분기 이후 이어져온 영업흑자의 기조는 지속되고 있는 가운데, 분기 순이익 역시 흑자로 전환됐다. 톱-라인의 흐름이 안정적인 모습을 보이고 있으며, 인건비 및 마케팅비용 구조의 개선을 통해 수익성 안정화 기조가 유지되고 있는 것으로 판단했다.

반면 K-IFRS 연결기준 영업이익은 151억원, 당기 순손실은 55억원으로 개별기준보다는 다소 부진한 모습을 보였다고 밝혔다. 이는 자회사인 브로드밴드미디어의 손실이 반영됐기 때문이라는 분석이다.

지난 해 606억원의 손실을 기록한 브로드밴드미디어의 손실폭은 매년 축소되는 모습을 보이고 있는데, 아직 손실 폭의 대폭 축소를 예상하기는 어려운 시점이고 전망했다.

그는 "최근 IPTV 사업이 VOD 매출을 바탕으로 전반적인 상승세를 보이고 있다는 점을 감안할 때, 이러한 요인들은 서서히 제거될 것"이라고 말했다.