정유, 업황 회복 초입 '비중확대' <동부證>

[아시아경제 이초희 기자]동부증권은 2008년 유류세 10% 인하 후의 상황과 유사한 현시점을 정유주에 대한 본격적 비중확대 시기로 이용할 것을 권고했다.

이제훈 애널리스트는 10일 "현재 상황과 유사하게 2008년 국제유가는 가파르게 상승한 바 있는데 당시에도 규제리스크가 대두되다가 3월 정부의 유류세 10% 인하를 기점으로 규제리스크는 해소되기 시작했다"고 설명했다.

그는 "당시 S-Oil은 정유 3사 중 가장 먼저 반등했고 SK이노베이션과 GS 주가는 뒤따라 반등했는데 이와 유사한 상황이 올초반 되풀이될 가능성이 높다"고 전망했다.

동부증권은 또한 기관과 외국인의 순매수 추이를 검토해도 조만간 시장의 단기적 관심은 SK이노베이션과 GS로 옮겨갈 공산이 크다고 판단했다.

동부증권은 이에 앞서 유가를 비롯한 원자재 가격의 상승으로 2월 정부의 석유제품가격에 대한 직접적 규제가능성이 대두됐고, 이는 크랙마진의 상승에도 불구하고 정유주에 부정적 영향을 미쳤다고 진단했다.

그러나 2월 마지막 주 정유사의 국내 일반휘발유 공급가격이 기업에 따라 리터당 5~16원 상승했고, 3월 첫째 주 상승폭(리터당80~90원)은 더욱 확대될 것으로 알려져 규제로 인한 업종의 부정적 견해가 점차 해소되는 분위기라고 판단했다.

이에 따라 국내 최고 수준 고도화율로 정유업황에 가장 레버리지 효과가 큰 S-Oil의 주가는 1월 31일의 고점(11만1500원)을 회복했다고 밝혔다.

그러나 SK이노베이션과 GS의 주가는 아직 2월 낙폭을 충분히 회복하지 않았다고 판단하고, 단기적으로 SK이노베이션과 GS의 주가가 가파른 반등을 보일 가능성을 제시했다.

이초희 기자 cho77love@