메리츠화재, 사상최대 실적 기대..'매수'<현대證>

현대증권은 21일 메리츠화재에 대해 사상 최대의 실적을 기록할 전망이라며 목표주가 1만원과 투자의견 '매수'를 유지했다.

이태경 애널리스트는 "4월~8월 메리츠화재의 매출(경과보험료)은 전년동기대비 15.6% 증가한 1조2000억원, 수정순이익은 36.5% 증가한 621억원을 기록했다"며 "특히 회계적 문제인 추가상각을 제거하고 봤을 때 보험주의 본질적 실적은 매우 우수한 상황이라는 점이 중요한 시사점"이라고 밝혔다.

추가상각 탈출 또한 우량한 실적의 배경으로 꼽았다. 이 애널리스트는 "전월 667억원에 달했던 신계약 관련 비용이 당월은 324억 원으로 감소해 현재 29억원의 버퍼가 발생했으며 이후 실적에 일부 기여할 것으로 판단된다"며 "추가상각에서 발생한 343억원의 이익증가분은 일반보험 손해액 154억원, 법인세 36억원, 기타사업비 23억원, 수정이익 120억원 증가 등으로 분해된다"고 설명했다.

또 "경기회복과 대사면 등의 영향으로 자동차 손해율은 현재 손익분기점을 1.3%포인트 가량 넘어 2개월 연속 73.8%"라면서도 "10월 이후 차종별 보험료 인상으로 대응한다면 제어가능한 수준이며 메리츠화재는 자동차부문 매출비중이 24%로 대형사중 가장 낮다는 점에서 유리하다"고 강조했다.

김은별 기자 silverstar@asiae.co.kr