[오늘의전략]상승쪽에 무게를 둔 시장 대응 유효

미국 증시가 혼조세로 마감했지만 국내 KOSPI지수는 급등세를 연출했다. 강력한 저항선으로 인식됐던 120일 이동평균선도 넘어서는 모습이다.

원달러 환율의 안정, 기관 및 외국인 매수에 프로그램 매수까지 가세하면서 예상보다 빠르게 돌파했다는 분석이다.

기세 좋은 현 장세 분위기를 감안할 때 돌발악재가 없는 한 일시적인 조정을 거치더
라도 1200선까지 반등세가 이어질 것으로 증시전문가들은 전망하고 있다.

그러나 일부 증시전문가들은 18일 유동성랠리에 대한 증거가 아직 확실히 없는 만큼 기대감에 근거해 시장에 접근하기보다 글로벌 구조조정 속에 경쟁력이 강화될 일부 IT, 자동차업종과 실질적인 정책수혜로 실적개선이 예상되는 종목군으로 차별적인 시장대응이 필요하다고 조언했다.

◆배성영 현대증권 애널리스트=전일 프로그램 매수 유입에 따른 개인 투자자의 대규모 차익실현으로 유동성 랠리에 대한 기대가 다소 낮아질 수는 있지만 기관 투자자가 비차익을 통해 증권, 건설업종을 집중 매수하면서 향후 유동성 장세에 대한 기대감을 높이고 있는 모습이다.

또한 국내외 잉여유동성이 크게 증가하고 있다는 점과 신용융자 잔고의 완만한 증가세와 함께 고객예탁금이 저점을 높이면서 증가하고 있다는 점에서, 시장 전반의 투자심리가 증시 바닥에 대한 기대감을 선반영하고 있다고 판단된다.

3~4월을 분기점으로 미 금융주에 대한 실적발표, 스트레스 테스트 그리고 GM 등 자동차업계의 구조조정 방안에 대한 불확실성이 해소된다는 점과 국내외 경제지표의 일부 개선 등을 고려할 때 현 시점에서는 상승쪽에 무게를 둔 시장 대응이 유효할 것으로 보인다.

◆서준혁 굿모닝신한증권 애널리스트=글로벌증시 회복, 강화된 환율 안정, 외국인의 포지션 변화와 차익거래 환경 개선 및 투신의 적극적인 매수 대응에 따른 수급개선 등 대내외 여건이 호전추세를 유지하고 있다. 기술적으로도 저항이 우려된 120DMA가 선제적인 속도조절 이후 단숨에 돌파됐고, 기준선을 제외한 주요 추세선들의 상승 전환으로 단기 정배열 구도가 강화될 개연성을 높였다.

기초자산시장 동향에서는 유동성 장세에 대한 기대감마저 표출되고 있는 만큼 지난 1월과 2월에 기록했던 직전 고점까지 반등 가능성을 열어두는 추세 순응적인 대응이 유리해 보인다.

◆이윤학 우리투자증권 애널리스트=전일 강세의 주역이자 유동성랠리의 선봉장이 될 기관들이 지수부담에도 불구하고 1150선 이상의 수준에서 매수세를 꾸준히 늘려간다면 유동성랠리에 대한 기대감은 더 높아질 수 있다. 그러나 그렇지 않을 경우 글로벌증시에서 새로운 상승모멘텀이 나타나지 않는 한 1000~1200p 밴드를 쉽게 넘어서기 어려울 것이다. 환율이 안정되는 등 마켓리스크가 감소하는 것은 분명히 호재이지만, 이것이 유동성 랠리로 이어진다는 증거는 아직 없다.

더구나 급락한 원달러환율이 1~2월에 머물렀던 1400원 수준을 강하게 하회할지, 10% 이상 급등하며 글로벌증시를 이끌었던 미국증시가 지속적으로 랠리를 이어갈지를 고민해야 할 시점이다. 따라서 기대감에 근거해 시장에 접근하기보다는 글로벌 구조조정 속에 경쟁력이 강화될 일부 IT, 자동차업종과 실질적인 정책수헤로 실적개선이 예상되는 종목군으로 차별적인 시장대응이 필요한 시점이라는 판단이다.

김수희 기자 suheelove@asiae.co.kr