하나금융, 최근 조정 비중 확대 기회 <대신證>

[아시아경제 이초희 기자]대신증권은 하나금융지주에 대해 증자 규모 확대 가능성에 따른 주주가치 하락 우려는 과도하다며 투자의견 매수, 목표주가 5만8000원을 유지했다. 또 은행주 톱픽으로 추천했다.28일 최정욱 애널리스트는 "외환은행 인수확정 이후 지속적으로 반등하던 주가가 수출입은행의 태그얼롱 행사에 따른 유상증자 규모 확대 우려로 인해 최근 조정 양상을 보이고 있다"고 전제했다.그는 이어 "그러나 추가적인증자 규모는 약 3000억원에 불과할 것으로 추정돼 추가적인 BPS dilution 폭은 0.5%포인트, 외환은행 합병을 가정한 pro forma 기준의 추가 BPS dilution 폭도 1.0%포인트에 불과해 부정적 영향은 매우 미미할 전망"이라고 진단했다.대신증권은 외환은행 인수 모멘텀이 여전히 지속될 것으로 예상되는 데다, 4분기 실적도 은행 중 가장 양호해 단기적으로도 투자 매력이 높다고 강조했다. 최 애널리스트는 "최근 주가 조정을 추가적인 비중확대의 기회로 삼아야 한다"고 권고했다.주요 언론에 따르면 하나금융이 약 3000억원 규모의 하이브리드 채권 발행을 검토하고 있으며, 이는 수출입은행의 태그얼롱 행사에 대비한 것으로 보도됐다.대신증권은 수출입은행이 외환은행 지분을 약 6.3% 보유하고 있는데 하나금융이 이를 인수할 경우 약 5750억원(주당 14,250원)의 추가 조달이 필요하다고 밝혔다.이에 따라 하이브리드채권 발행 외에도 유상증자 규모가 약 3000억원 확대될 가능성이 높다고 전망했다.그러나 증자규모가 기존 1조2000억조원에서 1조5000억원으로 확대된다고 해도 전년말 BPS는 4만8745원에서 4만8482원으로 0.5%포인트 추가 하락하는 것에 그치고, 외환은행 합병을 가정한 합병은행의 pro forma BPS도 4만7727원에서 4만7249원으로 1.0%포인트 추가 하락하는 것에 불과해 증자 규모 확대에 따른 주주가치 희석 폭은 미미할 것이라고 진단했다.이초희 기자 cho77love@<ⓒ세계를 보는 창 경제를 보는 눈, 아시아경제(www.asiae.co.kr) 무단전재 배포금지>