AI 투자 올인…구글 100년 만기 채권까지 발행한다

빅테크 '센추리 본드' 닷컴버블 이후 처음
100년 복리 할인 효과로 재무 부담 낮아져
장기간 살아남을 기업이라는 자신감 표현
알파벳, 올해 설비투자 1850억달러 예상
오라클도 대규모 채권 발행

구글 모회사 알파벳이 대규모 인공지능(AI) 인프라 투자를 위해 100년 만기 회사채를 발행한다. 빅테크 기업이 100년 만기 초장기 채권을 발행한 것은 1990년대 닷컴버블 이후 처음이다.

9일(현지시간) 파이낸셜타임스(FT)와 블룸버그 등에 따르면 알파벳은 영국 파운드화로 100년 만기 채권을 발행하기 위해 주관사 은행단을 꾸렸다. 알파벳이 '센추리 본드'라 불리는 100년 만기 채권을 발행하는 것은 이번이 처음이다. 미 기술 주 중에서는 IBM이 1996년 100년 만기 회사채를 발행했다. 알파벳처럼 영국 파운드화로 표시된 100년물 채권은 옥스퍼드대, EDF(프랑스 전력공사), 웰컴 트러스트 등 단 세 곳만 발행한 바 있다.

100년 채권을 발행한다는 것은 채권자가 100년간 알파벳에 돈을 묶어놔도 될 만큼 회사 신용도가 높다는 뜻이다. 알파벳 입장에서는 막대한 자금을 확보하기도 하고, 100년 뒤 상환한다는 점에서 '영구 자본 효과'를 누릴 수 있다.

윤여삼 메리츠증권 연구원은 "보통 장기채는 금리가 상대적으로 높지만 100년 만기 채권은 금리가 무한히 올라가는 구조가 아니다. 오히려 복리 할인으로 인 금리가 떨어지는 효과가 있어 비용 측면에서 합리적이고, 재무적으로 발행 기업에 긍정적이다"라고 말했다.

채권의 금리(수익률)를 계산할 때 만기가 길어지면 길어질수록, 나중에 갚아야 할 원금의 현재 가치는 0에 수렴한다. 이로 인해 100년 만기 채권의 경우 금리가 오히려 떨어지는 효과가 발생한다. 초장기 채권이라 이자율 자체가 높게 잡힐 수 있지만, 100년으로 나누어 역산하면 기업의 실질적인 자금 조달 비용(유효 이자율)은 오히려 낮게 계산될 수 있다는 뜻이다.

알파벳은 지난해 11월에도 미국 채권시장에서 175억 달러(약 25조원), 유럽에서 65억 유로(약 11조원)를 조달했는데 당시 발행한 50년물은 지난해 미국에서 기술기업이 발행한 채권 중 가장 만기가 길었다.

알파벳이 공격적으로 채권을 발행하는 이유는 AI 인프라 투자를 위해서다. 알파벳은 올해 설비 투자(CAPEX) 규모를 지난해 총액의 약 두 배에 달하는 1850억 달러(약 269조원)에 달할 것으로 내다봤다.

최근 알파벳, 아마존, 메타 등 빅테크는 설비 투자(CAPEX) 계획을 상향 조정했다. AI에 천문학적인 투자를 이어가는 이른바 '하이퍼스케일러'인 빅테크는 지난해 채권 발행 등을 통해 1650억 달러(약 240조원)를 차입하고 있다. 이로 인해 FT는 시장 일각에서 이들이 보유한 현금 흐름만으로 이 전례 없는 '투자 폭주(spending spree)'를 감당할 수 있을지에 대한 의문이 제기된다고 밝혔다.

뉴욕 특파원=황윤주 기자 hyj@asiae.co.kr