[실전재테크]'美대선' 4개월 앞으로‥이길 기업 vs 질 기업

민주 vs 공화 'IRA·이차전지' 현격한 입장差
국내 배터리 기업 변동성 확대될 듯
태양광·풍력 vs 석유·원전 정권 따라 희비
방산·가상화폐는 트럼프가 더 좋아
'美우선주의' 지속‥반도체·전력인프라 수혜 지속

미국 대선을 4개월 남짓 앞두고 재테크 방향 설정에 대한 투자자의 관심이 쏠리고 있다. 민주당 후보인 조 바이든 대통령과 공화당 후보인 도널드 트럼프 전 대통령이 경제정책 및 산업에 대한 입장이 첨예하게 엇갈리면서, 리스크를 완화할 방안도 주요 관심사로 떠오르고 있다.

민주당 vs 공화당 ‘IRA 정책’ 놓고 대립

양 진영이 가장 첨예하게 엇갈리는 정책은 에너지 분야다. 민주당 정부가 신재생에너지 쪽에 방점을 찍고 있는 반면에 트럼프는 파리협약 탈퇴를 선언하며 석유 등의 전통에너지로 회귀하는 쪽으로 방향을 잡고 있다.

바이든 행정부는 기후위기를 해결하기 위해 탄소중립 목표를 강화해 왔다. 더 나은 재건법안(BB)을 추진했다가 공화당의 반대로 의회 문턱을 넘지 못해 법안의 이름을 인플레이션감축법(IRA)으로 바꿔 달았다. IRA는 민주당이 기후 변화와 살인적인 인플레이션에 대응하기 위해 만든 핵심 정책 기조다.

바이든이 토론에서 부진한 모습을 보이며 ‘민주당 대선 후보를 교체해야 한다’는 현지 여론이 증가했지만, 민주당의 큰 정책 기조는 유지될 가능성이 크다. 바이든은 IRA에 따라 전기차와 친환경에너지 등 기후위기에 대비한 산업을 지원해 왔다.

특히 바이든이 재선에 성공하면 전기차 중심의 자동차 산업 재편이 가속화할 전망이다. 이미 2022년 8월 제정한 IRA를 통해 2032년까지 전기차 등에 보조금을 지급하고 있다. 올해 자동차 배출 가스 규제도 확정했다. 2032년까지 미국에서 판매되는 승용차의 전기차 비중을 56%까지 높인다는 게 바이든 정부의 계획이다.

트럼프 당선 시 국내 이차전지 기업 ‘충격파’ 예고

반면 트럼프 전 대통령은 IRA 폐지를 주장하고 있다. IRA는 산업용 에너지의 사용 비용을 높이는 '역사 이래 가장 높은 수준의 세금 인상‘이라며 비난하고 있다. 전기차 의무화를 비롯한 탄소배출량 감소 정책을 폐기하고 석유와 원전 등 저렴한 에너지를 사용해 인플레이션에 대응해야 한다는 입장이다.

장정훈 삼성증권 연구원은 "바이든 행정부의 IRA 정책에 따른 가장 큰 수혜 대상이 한국 이차전지 산업이라 할 수 있다"면서 "트럼프 전 대통령 입장에선 경선 과정에서나 선출됐을 경우 바이든 정부의 정책 효과를 최대한 깎아내릴 가능성이 높다"고 짚었다.

장 연구원은 "한국 이차전지 업체 입장에선 IRA 정책의 지속 가능성이 담보되지 않는다면, 세제 혜택에 기댄 현지 대규모 투자 계획을 다시 검토해야 할 것"이라며 "IRA에 따른 대규모 투자로 양산 공급이 현실화하는 내년부터 한국의 북미 양산 가능 생산능력은 미국의 전기차용 배터리 수요에 비해 현저히 높을 것"이라고 예상했다.

따라서 트럼프의 당선 가능성이 커질수록 국내 이차전지 관련 기업에는 악재로 작용할 가능성이 높다. 국내 대표 이차전지 기업인 LG에너지솔루션과 SK온의 대주주인 SK이노베이션, 삼성SDI 등에 악재로 작용할 수 있다. POSCO홀딩스, 포스코케미칼, SKC, 에코프로비엠 등 이차전지 산업의 공급망에 들어가 있는 기업 주가에도 하방 압력으로 작용할 것으로 예상된다.

정권이 교체되더라도 IRA가 폐기되지는 않을 것이라는 전망도 나온다. 김현수 하나증권 연구원은 "IRA는 입법부가 통과시킨 법률이므로 행정 권력의 교체가 법안 폐지로 직결될 수는 없다"면서도 "대통령의 행정 명령 혹은 재무부 시행령을 통해 보조금 등의 전기차 성장 동력을 상당히 약화시킬 수 있다"고 말했다.

태양광·풍력 vs 석유·석탄·원자력

친환경에너지 관련 정책 의제도 관심사다. 민주당은 2035년까지 전력 부문을 탈탄소화하고, 2050년까지 넷제로를 달성하는 게 목표다. 이를 위해 내년부터 2035년까지 IRA 세액공제 대상을 확대한다는 방침이다. 태양광, 풍력, 원자력 등 재생에너지의 세액공제가 늘 경우 관련 수혜주의 주가에도 긍정적인 영향을 미칠 것으로 보인다.

황규원 유안타증권 연구원은 "과거 대통령 선거 결과와 유가의 관계를 보면, 민주당 집권 시 원유생산 규제로 유가가 올랐다. 올해 대선의 에너지 정책 대결에선 민주당과 바이든 대통령은 탈탄소화 및 2050년 넷제로 달성을 위해 친환경에너지에 대한 지원(IRA 보조금 등)을 지속할 것"이라고 말했다.

트럼프는 반대로 원유 및 유전 개발 확대, 석유·가스·석탄 생산 업체에 세금 감면 혜택, 원자력에너지 생산 지원 등을 정책으로 내세우고 있다. 트럼프 당선 가능성이 커지면 신재생 분야 기업인 한화솔루션, OCI, 휴켐스, 제이씨케미칼, 한솔홈데코, 이건산업, 에코바이오 등의 탄소배출권 및 온실가스 관련 기업에도 악재로 작용할 가능성이 크다. 반면 두산에너빌리티 등 원전 관련 기업들의 주가에는 호재가 될 수 있다.

국내 수소 관련 기업에도 악재로 작용할 가능성이 크다. 수소 생태계 사업을 추진하는 효성중공업, 두산퓨얼셀. 일진다이아, 효성첨단소재, 코오롱머티리얼 등의 주가가 하락 압력을 받을 것으로 예상된다.

누가 돼도 방산주 약진 지속‥가상화폐는 트럼프 유리

국내 방산 기업의 경우 어느 쪽이 집권하던 주가가 계속 탄력을 받을 수 있을 것으로 전망됐다. 바이든 임기 동안 러시아-우크라이나 전쟁을 비롯해 국내 기업의 무기 수출이 증가하며 한국항공우주(KAI), 한화에어로스페이스, LIG넥스원, 현대로템, 풍산 등의 방산주들이 약진했다.

트럼프는 민주당과 달리 북대서양조약기구(NATO) 탈퇴를 주장하며 글로벌 분쟁 개입 축소를 주장하고 있다. 대형 투자기관 자산운용 담당자는 "트럼프의 방위 정책이 현실화하면 주요 국가들이 자체 방위력을 강화하려 할 가능성이 크다"면서 "현재 방산 수출을 확대하는 우리나라 입장에서는 트럼프의 당선이 오히려 호재로 작용할 수 있다"고 전망했다.

가상화폐도 뜨거운 감자다. 바이든 정부는 업계와 여러 소송을 벌이는 등 가상화폐에 대한 부정적인 입장을 견지하고 있다. 비트코인 현물 주가연계펀드(ETF)를 승인하기도 했지만, 소송에 패소하면서 마지못해 한 결정으로 알려졌다.

반면 트럼프 전 대통령은 가상화폐에 친화적인 스탠스를 보이고 있다. 비트코인 사용을 허용하겠다고 했고, 미국에서 비트코인의 미래를 보장하겠다고도 했다. 이에 따라 트럼프 당선 가능성이 커지면 비트코인과 이더리움 등의 대표 가상화폐는 물론 우리기술투자, 위지트, 갤럭시아머니트리, 다날, 에이티넘인베스트, 비덴트 등의 관련주 상승을 점쳐볼 수 있다.

中 견제 지속 ‥반도체·전력인프라 호황 지속

바이든과 트럼프 모두 중국 견제라는 기본 입장이 같다. 양 진영 모두 미국 중심의 공급망 재편을 핵심 정책 방향으로 내세우고 있다. 바이든 정부는 임기 동안 반도체, 인공지능(AI), 바이오 등으로 수출 통제 대상을 확대했다. 반도체 공정에 필요한 첨단장비 공급부터 생물보안법에도 드라이브를 거는 모양새다.

'미국 우선주의'를 강조하는 트럼프가 당선되면 중국 견제 기조는 더 강화될 것으로 예상된다. 국내 반도체 기업들이 반사 수혜를 입을 것이라는 관측이 나오는 이유다. 증권업계 관계자는 "삼성전자, SK하이닉스, 한미반도체, 이수페타시스, 테크윙, 유니셈, 제우스 등의 반도체 및 관련 부품 기업에 주목해야 한다"고 조언했다.

전력 인프라 관련 기업들에도 주목해야 한다는 조언이 나온다. 바이든 정부는 2032년까지 인프라 투자에 1조2000억달러를 투입하기로 하고 정책을 집행하고 있다. 트럼프도 미국 전역에 10개 자유도시 건설 구상을 발표하면서 인프라 투자 확대를 예고했다. LS, LS에코에너지, LS ELECTRIC, 대한전선, HD현대일렉트릭, 효성중공업 등 전력 인프라 연관 기업들의 주가도 지속 상승 가능성이 높은 것으로 점쳐진다.

관세 정책도 지켜볼 이슈다. 강대승 DB금융투자 연구원은 "바이든 대통령은 법인세율 상향 조정과 부자 증세로 세수를 확보하고자 한다"며 "바이든의 증세안은 향후 11년간 2조2000억달러의 조세 수입을 확보할 수 있지만, 중장기적으로 경제 둔화와 약 78만개의 일자리를 제거하는 효과를 갖는다. 증세가 가져올 경기 둔화 효과를 상쇄하기 위해 바이든이 관세를 활용하고 있다"고 설명했다.

강 연구원은 "최근 바이든이 중국산 전기차 및 구형 반도체, 태양 전지 등 고부가가치 산업에 대한 관세 상향을 지시했다"면서 "AI 관련 산업의 쏠림이 심한 상황에서 이들 업종이 주식시장의 상승세를 받치는 동력으로 작용할 것"이라고 짚었다.

미 대선 국면에서 주가 변동성이 확대될 가능성이 높아 안정적인 현금흐름 위주로 투자해야 한다는 조언도 나온다. 이상원 한국투자신탁운용 상품전략본부장은 "미국 중앙은행의 통화정책 변화와 미국 대선이 시장에 가장 큰 변수로 작용하고 있다"면서 "반도체와 빅테크 중심인 기존 포트폴리오에 금리 인하에 대비해 장기채 등의 투자를 혼합할 필요가 있다"고 말했다.

KB자산운용 관계자는 "향후 어느 당으로 무게추가 쏠리느냐에 따라 해당 정책과 관련된 업종의 희비가 갈리겠지만, 각 후보의 세부 공약과 주변 환경이 계속해서 변화하는 만큼 신중한 태도가 필요하다"며 "대선 이후 불확실성이 줄어들고, 양당 모두 미국 이익 중심으로 선회한다면 미국이 상대적 강점을 지닌 AI, 정보기술(IT), 신성장산업 등 업종의 양호한 수익률이 기대된다"고 전했다.