JP모건 "주식·채권 60대 40 투자, 연간 7% 수익"

한화운용·JP모건 간담회 개최
한화운용 "TDF 모든 은퇴목표시점 최상위권"

JP모건이 주식과 채권에 각각 60대 40 비율로 투자하는 포트폴리오가 내년 7%에 달하는 수익을 안겨줄 것으로 전망했다.

조던 스튜어트 JP모건 전무가 9일 서울 여의도 한화 본사에서 60대 40 포트폴리오에 대해 설명하고 있다.[사진제공=한화자산운용]

9일 한화자산운용은 여의도 본사에서 JP모건과 기자간담회를 열고 내년 전망과 장기자본시장(LTCMA) 전망, 한화Lifeplus TDF(타깃데이트펀드) 성과요인 등을 밝혔다. 한화운용은 대표적인 연금 상품인 TDF 운용에서 JP모건과 협업 관계를 이어왔다.

이날 조던 스튜어트 JP모건 전무 등은 향후 10~15년 리스크 및 성과를 전망하는 연례보고서인 '2024년 장기자본시장전망'을 발표했다. LTCMA는 JP모건에서 60명이상의 전문가가 참여한 프로젝트이자 연간 연구 결과물이다. 200개 자산군과 17개 통화에 걸쳐 위험과 수익에 대한 전망을 제공하는 JP모건 멀티에셋투자 엔진의 의사결정 토대다.

이들은 "‘60대 40 포트폴리오’가 올해에 이어 내년에도 7%의 연간 수익률을 제공할 것으로 본다"며 "이는 작년보다 약간(20bp) 낮지만, 여전히 좋은 출발점"이라고 말했다. 또한 "액티브 배분을 하기 좋은 시기"라며 "올해 주식 수익률은 약간 낮아지겠지만, 채권 수익률은 약간 더 높아지고, 대체투자 수익률은 지난해와 비슷한 수준이지만 실물자산 수익률은 더 높아질 것"이라고 내다봤다.

그러면서 "구체적으로 60대 40 포트폴리오에 투자 시 향후 10년 동안 97%의 성장이 예상된다"고 했다. 10년간 2.9%의 금리를 가정하고 현금만을 보유했을 시 예상되는 수익률인 33% 대비 높은 수치다. "60대 40 포트폴리오에 약 25%의 대체투자를 포함한다면 예상되는 수익은 108%로 커진다"고도 말했다.

변재일 한화운용연금솔루션운용팀장은 "올해 한화 Lifeplus TDF는 변동성이 큰 시장 환경에서도 안정적인 자산 배분 전략의 효과로 우수한 성과를 기록했다"며 그 배경으로 '글로벌 주식 포트폴리오'와 '하이브리드 환 헤지' 전략을 꼽았다.

한화운용은 TDF 운용 과정에서 JP모건과 협업하며 국가별·섹터별·기업별 글로벌 리서치를 바탕으로 대내외 시장 환경 변화에도 견조한 수익률을 거두고 있다. 투자자산별로 환 전략을 다르게 적용하고 있는 점이 특징이다. 주로 위험 자산인 주식에서 환 오픈 전략을, 안전자산인 채권에서는 환 헤지 전략을 채택하고 있다. 올해 한화운용의 TDF는 지난 9월 말 기준 연초 대비 수익률에서 모든 빈티지(은퇴 목표시점)의 상품이 5위 안에 드는 성과를 거두고 있다. 투자 기간을 최근 3년으로 늘리면 모든 빈티지의 상품이 3위 안에 드는 등 '최상위권'의 성적이다.

변 팀장은 내년 시장 전망에 대해 "글로벌 자산 배분 전략에서 채권의 역할을 기대한다"며 "디스인플레이션 추세 강화와 누적된 글로벌 중앙은행 긴축 정책의 효과로 인한 경기 둔화는 채권에 우호적인 시장 환경이 전개될 것으로 예상된다"고 말했다.

최영진 한화운용전략사업부문장은 "JP모건자산운용은 매년 3억2100만달러(한화 약 4250억원)에 달하는 투자를 리서치에 집중하며 전 세계적인 투자 옵션을 제공하고 있는 회사"라며 "이들과 협업을 통해 방대한 데이터 확보와 분석 역량을 고도화하고, 펀드 관리의 안정성을 더욱 강화해 나가겠다"고 전했다.

김대현 기자 kdh@asiae.co.kr