[특징주]초록뱀, 한한령 완화땐 드라마 제작산업 시총 2조 증가…BTS 드라마 제작 기대

[아시아경제 박형수 기자] 중국의 한한령(한류 금지령) 해제 기대가 커지는 가운데 초록뱀 주가가 오름세다.

6일 오전 10시37분 초록뱀은 전 거래일 대비 7.55% 오른 1780원에 거래되고 있다.

최근 중국 정부가 한국관광단체상품 판매 금지령 해제를 공식화한다는 소식이 전해지면서 영상 콘텐츠 제작사가 주목받고 있다.

이기훈 하나금융투자 연구원은 "한한령 완화 시 실제 기대할 수 있는 드라마 제작 산업 내 기업가치 증가 여력은 2조원에 달할 것"이라며 "한한령 이전 중국의 한국 드라마 수입 쿼터는 연간 12~15편 내외"라고 설명했다.

이어 "관련 규제 변화가 없다는 가정 아래 평균 제작비 150억원, 중국향 판권 리쿱 40%를 가정했다"며 "한한령 완화 시 섹터의 적정 PER 밸류에이션을 30배라고 가정하면 910억원에 법인세율 25%를 제외한 75%라면 약 2조1000억원"이라고 분석했다.

그는 "산업 내 시가총액 증분은 약 2조원 내외"라며 "물론 수입 쿼터가 과거 대비 줄어들거나 판매 작품이 광전총국의 검열을 통과하지 못하거나, 리쿱율이 40%가 안될 수 있는 다양한 변수가 있을 수 있다"고 덧붙였다.

이 연구원은 "드라마 제작 산업은 넷플릭스의 등장으로 제작비 증가 뿐만 아니라 주요 드라마가 대부분 손익분기점 이상에서 제작되고 있다"며 "한한령 완화 시 중국향 판권 매출은 영업이익이 될 것"이라고 강조했다.

초록뱀은 대규모 유상증자를 추진하고 있다. 조달한 자금은 사전제작 방식으로 해외판권 수입 및 IP(저작권) 활용 수익을 확보할 수 있는 드라마를 제작할 예정이다. 제작 예정인 신규 드라마(Project X)는 OTT 시장을 타겟팅한 사전제작 드라마로 방송사 편성 전에 드라마를 제작해 IP를 확보하고 OTT 등 플랫폼사업자에게 방영권 판매를 통한 수익을 창출한다는 계획이다. 신규 드라마(Project X) 제작과 관련해 타법인과 공동제작 계약을 맺고 있다. 비밀유지계약서를 별도로 체결했다. 초록뱀이 제작과 관련한 업무를 주관하고 공동 제작파트너와 제작한 드라마로부터 발생한 수익을 공유한다. 초록뱀은 방탄소년단의 소속사인 빅히트엔터인먼트와 함께 방탄소년단의 세계관을 담은 드라마를 제작한다.

박형수 기자 Parkhs@asiae.co.kr