정부 정책 변수에 '울고 웃는' 공기업株

[아시아경제 김혜원 기자] 정부가 결정하는 각종 정책 변수에 상장 공기업의 희비가 교차하고 있다.

22일 금융투자업계에 따르면 정부가 한시적으로 전기요금을 인하할 방침을 밝힘에 따라 한국전력공사의 주가 불확실성은 어느 정도 해소됐으나 전기 판매 매출액은 약 6000억원 감소할 것으로 추정됐다.

한전의 주가 향방을 결정하는 가장 큰 모멘텀은 전기요금 인상·인하에 따른 실적이다. 허민호 신한금융투자 연구원은 "일시적 전기요금 인하로 불확실성은 마무리됐다"며 "올해 추가적인 전기요금 인하 가능성은 매우 낮은 것으로 판단한다"고 말했다. 그러면서 한전의 목표주가를 6만2000원에서 6만7000원으로 상향 조정했다. 19일 한전의 종가는 4만4100원으로 52%가량 상승 여력이 있다고 본 것이다.

김열매 현대증권 연구원은 "이번 요금 인하로 한전은 연간 5000억원대 수익 감소가 예상되는데 이는 전기요금을 1%대로 인하했을 때와 유사한 규모"라며 "당초 시장에서는 국제유가 하락으로 3%대 요금 인하를 예상했던 것과 비교하면 요금 인하에 따른 영향은 제한적 수준에 그칠 것"이라고 분석했다.

최근에는 37년 원전 역사상 처음으로 고리 원전 1호기를 폐로하기로 한 정부의 결정에 일부 공기업 종목이 주목을 받았다. 한전기술과 한전KPS 등이 장기적 수혜주로 거론됐기 때문이다.

강동진 HMC투자증권 연구원은 "전 세계 폐로 시장은 2055년까지 500조원 규모로 성장할 전망"이라며 "국내 폐로 시장은 2022년부터 구체화하기 시작해 13조8000억원 시장으로 커질 것"이라고 내다봤다.

윤희도 한국투자증권 연구원은 다만 "한수원은 원전 1기 해체 비용을 6033억원으로 추정하는데 해체 기간이 14~30년에 달하는 데다 여러 업체가 해체에 참여할 것이기 때문에 원전 해체 수혜주를 논하기에는 시기상조"라고 진단했다.

이 밖에도 가스공사는 가스요금, 지역난방공사는 열요금 등 정책적 요인에 따라 주가의 단기 변동성이 커지는 편이다. 정부의 전력수급계획 등 정기적으로 내놓는 전방 산업 밑그림도 유틸리티 관련 주가에는 적지 않은 영향을 미친다. 최근에는 정부의 배당 확대 기조가 공기업주 투자 매력을 높이는 모멘텀으로 작용하고 있다.