IBK투자證 "미국 금리인상, 시차 두고 미국 경제에 영향"

[아시아경제 최동현 기자] "미국 금리 인상이 곧바로 미국 경제에 충격을 가하지 않을 것으로 보이지만 시차를 두고 투자와 소비 성장 탄력이 일정 수준 조정될 것은 불가피한 현실이다."

윤영교 IBK투자증권 연구원은 12일 한국거래소 서울사옥에서 열린 기자간담회에서 "미국 금리는 첫 인상후 추가 인상은 매우 완만한 속도로 진행될 것"이라며 이같이 말했다.

그는 금리 인상과 별개로 미국 고용시장의 양적 팽창 속도에 대한 기대치는 낮출 필요가 있다고 진단했다.

윤 연구원은 "양적완화 기간중 미국의 고용시장 회복을 견인한 부문은 건설 산업이라는 점에 주목해야 한다"며 "금리 인상후 건설 부문 고용 조정이 불가피해 고용시장 전반에 대한 보수적인 접근이 필요하다"고 설명했다.

윤 연구원은 이어 "임금 상승은 지속될 것이지만 인상폭은 전년 대비 축소될 전망"이라며 "다만 고용의 질적 개선 추세를 감안하면 임금상승 둔화가 소비 악화로 직결되지는 않을 것"이라고 내다봤다.

그는 부동산 가격과 주가의 관계 변화에도 주목해야 한다고 언급했다.

윤 연구원은 "양적완화 시행으로 크게 늘어난 유동성 효과로 이 기간중 과거엔 보이지 않았던 주가와 부동산 가격 간 동조화가 뚜렷해졌다"며 "금리 인상후 제한적인 유동성 환경 하에서는 주가와 부동산 가격간 차별화가 재개될 가능성이 높아 주가에 긍정적"이라고 설명했다.

올해 12월 모건스탠리캐피털인터내셔널(MSCI) USA 전망치는 2016으로 전년대비 약 7% 오를 것이라는 전망이다.

윤 연구원은 "주가수익비율(PER)과 주가순자산비율(PBR) 등 통상적인 시장 밸류에이션 지표를 배제하고 매크로 변수를 통해 전망한 올해 미국 시장의 연간 상승률은 7% 내외일 것"이라며 "올해 미국 시장은 수익성 면에서는 상대적으로 작년에 미치지 못할 것이지만 안정성 면에서는 타 시장 대비 우위에 있다"고 평가했다.

최동현 기자 nell@asiae.co.kr