삼성證, 건정성 프리미엄 부각<신한투자>

[아시아경제 전필수 기자]신한금융투자는 24일 증권업종에 대해 상대적인 건전성 프리미엄 부각이 가능하다며 비중확대 의견을 유지했다.

손미지, 함윤정 애널리스트는 "최근 동양증권 등 그룹 계열 증권사들에 대한 유동성 우려가 증점되고 있다"면서도 "이 때문에 증권주 내에서도 건전성에 대한 프리미엄이 부각될 가능성이 높다"고 분석했다.

신한금융투자에 따르면 동양증권은 자체적으로 최근 1~2년간 부진한 증권업황에 대응해 지점 대폭 축소 등 다방면의 노력을 기울여 왔다. 과거 종금사업에서 발생한 고정이하 자산도 업종평균에 비해 높은 편이지만 충당금 적립을 감안하면 자체적인 유동성 위기를 언급할 수준은 아니다.

손 애널리스트는 "동양증권이 특장점을 보유한 CMA 자산도 종금 라이선스 만료 이후 예금자 보호기능이 사라졌더라도 대부분 예탁결제원에 예치되거나 국공채 등으로 안정적으로 운용되고 있다"고 전했다. 다만 이번 위기설이 그룹전체의 문제이고, 동양증권이 동양그룹 순환출자 구조의 핵심에 있기 때문에 우려로부터 자유롭기는 쉽지 않다고 봤다. 그룹 유동성 우려로 인한 고객 이탈이 일어날 가능성이 존재한다는 점도 염두에 둬야 한다고 조언했다.

신한금융투자는 증권주 투자자들이 이번 사태로 계열 그룹의 유동성 및 건전성에 대해서도 재고하게 될 가능성이 높아졌다고 분석했다. 이에 따라 자연스레 증권주내에서는 건전성에 대한 프리미엄이 부각될 가능성이 생겼다고 판단했다.

손 애널리스트는 "그룹 안정성이 매우 높고, 보수적인 투자정책을 견지하고 있는 삼성증권의 경우, 건전성 프리미엄에 있어 가장 큰 수혜를 기대할 수 있다"며 목표주가 6만2000원 및 업종내 최선호주 의견을 유지했다.

전필수 기자 philsu@asiae.co.kr