널뛰기 日 증시, 단기 매매 판친다

[아시아경제 백종민 기자] 최근 일본 주식시장의 그래프를 본 투자자라면 고개가 갸우뚱할 것이다. 쉽게 급등락하지 않던 일본 증시의 변동폭이 하루 2~3%를 넘는 게 흔해졌기 때문이다.

월스트리트저널은 일본 증시가 급등락을 이어가면서 초단기 매매인 이른바 '데이 트레이딩'에 나서는 개인투자자가 급증해 시장 변동성은 더 커지는 악순환이 이어지고 있다고 13일 보도했다.

전업 데이 트레이더인 야마시타 다쿠마는 "상승ㆍ하락과 관계 없이 시장 변동성이 커지면 투자하기에 더 좋다"고 말한다. 그는 최근 5거래일 사이 데이 트레이딩으로 36만6739엔(약 428만4244원)의 순이익을 냈다.

최근 일본 증시 상황은 단기 매매자들에게 '이보다 더 좋을 순 없다.' 지난 8일 닛케이 225 지수는 전일 대비 0.2% 하락하는 데 그쳤다. 그러나 장중 지수의 변동폭은 500포인트나 된다. 이날 증시는 13분만에 319포인트나 급등할만큼 극심한 변동성을 보였다. 저점에 주식을 샀다 고점에 판 투자자라면 엄청난 수익이 났을 것이다.

엔ㆍ달러 환율이 94엔대로 추락한 13일에도 일본 증시는 개장 직후 2%대의 약세를 보이다 두 시간여만에 6% 이상 떨어지는 '롤러코스터' 장세였다.

일본 증시의 변동성이 확대된 데는 증시 급등락을 이용해 초단기 매매에 나서는 개인투자자가 늘었기 때문이다. 마쓰이증권에 따르면 지난 1월 일본 증시의 개인투자 거래 가운데 데이 트레이딩이 차지한 비중은 60%다.

지난해 말 현재 데이 트레이딩 비중은 50%선에 그쳤다. 그러나 엔화 약세로 증시가 급등하면서 개인 거래 비중도 동반 상승했다. 2001년 개인투자 매매 가운데 데이 트레이드 비중은 10%선에 불과했다.

일본 증권 당국의 규제 완화도 데이 트레이딩 확대에 한몫했다. 현재 일본의 주식 매매 증거금 비율은 30%다. 30%의 현금만 있으면 나머지 70%는 외상으로 주식을 살 수 있는 것이다. 증거금 비율이 낮으면 적은 투자금으로도 많은 주식을 사 주식 거래량이 늘 수 있다.

이에 일본 증권 감독 당국은 미수 거래시 재매수 규정을 완화했다. 당초 외상 거래 후 3거래일이 지나야 다시 주식을 살 수 있었다. 하지만 이를 당일 재매수가 가능하도록 바꾼 것이다. 하루에도 몇 번씩 외상으로 주식거래가 가능하게 된 것이다.

이후 전체 개인 투자자 거래 대금에서 외상 거래가 차지하는 비중은 65%까지 치솟았다. 규정 변경 전만 해도 외상 거래 비중은 46%였다.

미쓰이증권의 구보토 도미치로 수석 애널리스트는 "매매 제도 변경으로 시장의 변동성이 확대됐다"고 설명했다.

미수 거래 확대는 증시가 강세일 때 큰 수익을 안겨주지만 반대의 경우 손실 확대로 이어질 가능성이 크다.

백종민 기자 cinqange@