KT&G, "담배부담금 인상이 관건"<우리투자證>

[아시아경제 구채은 기자]우리투자증권은 8일 KT&G에 대해 소비경기 침체에 따른 홍삼 판매 부진으로 4·4분기 실적이 시장 컨센서스를 밑돌 것으로 보고 목표주가를 기존 9만8000원에서 9만3000원으로 내렸다. 투자의견은 '매수'를 유지했다.

한국희 연구원은 "4분기 매출액과 영업이익은 9231억원과 2218억원으로 시장 컨센서스를 각각 6.5%, 8.5% 밑돌 것"이라고 전망했다. 다만 성장 버팀목이었던 담배판매가 줄어든 것은 예년보다 '강한 한파'라는 일시적 요인때문이므로 담배 사업 자체가 구조적으로 악화된 것은 아니라고 판단했다.

한 연구원은 올해 KT&G의 중요 이슈는 '담배 부담금 인상'이라고 짚었다. 홍삼 판매 회복은 소비경기 회복이 전제돼야 하고 담배 부문은 산업 특성상 급격한 성장이 어렵기 때문이다. 그는 "담배 부담금 인상은 담배 소매 가격 수준이 높아지는 계기가 될 것"이라며 "그것 이외에 현재의 영업환경이 지속된다면 이익 성장 모멘텀은 크지 않다"라고 분석했다.

구채은 기자 faktum@