"2012년 유망株, 중국인 '의식주'에 답 있다"

전병서 교수 "中 정부 소비진작 정책 연동되는 종목 선택해야"

[아시아경제 김유리 기자]"전 세계 명품의 27%를 소비하고 있는 중국인이 먹는 것과 입는 것에 주목하라."

'5년후 중국'의 저자 전병서 경희대 경영대학원 중국경영학과 객원교수는 21일 현대자산운용이 주최한 '중국의 소비력을 주목하라' 세미나에서 "중국소비 수혜주를 제대로 선별하기 위해서는 중국 정부정책(소비진작)과 연동되는 업종·종목 선택이 필요하다"며 이같이 말했다.

전 교수는 "중국은 매년 영업이익률이 40% 이상 되는 '폭리산업'을 발표하는데 올해는 화장품, 일용품, 음료, 맥주, 의약품이 상위에 랭크됐다"며 "현재 중국펀드에는 은행, 철강, 화학 등 대표적인 중국 국유산업들이 많이 편입돼 있는데, 앞으로는 국내총생산(GDP)에 연동하는 주식 선택은 좋은 결과를 얻어내지 못할 것"이라고 지적했다.

중국의 소비력은 ▲도시화 가속화와 고속철도의 보편화 ▲여성 지위 상승에 따른 '장모님 파워' ▲'황제' 4050세대와 '소황제' 2030세대의 소비 등 세 가지 키워드로 압축할 수 있다는 설명이다.

그는 "중국이 과거 30년을 공업화로 이뤄냈다면 미래 30년은 도시화로 이뤄낼 것"이라며 "현재 도시화율은 49% 정도로 매년 1.3%씩 전진한다고 봤을 때 앞으로 13년간 1200만면에서 1700만명이 살 집이 필요하다"고 말했다. 이를 통해 철강, 시멘트, 가구 및 가전업종의 수혜뿐만 아니라 도시가스업의 발전 가능성에도 주목하라는 조언이다.

도시화를 통해 도로가 발달되면 자동차를 사고 패션, 음식문화 등에서도 화려함을 추구하게 되는데 현재 중국은 '자동차의 대중화' 단계에 접어들었다고 진단했다.

지난해 중국에서 1800만대의 자동차가 팔렸는데 이 가운데 60%가 소형차였다. 여기에도 중국소비의 키워드가 숨어있다. 전 교수는 "자녀는 한 명만, 부부가 모두 일하자는 모토 아래 1985년 이후 출생자들의 성비 불균형이 갈수록 심화되고 있다"며 "데이트를 위한 차, 결혼을 위한 집 등 사전에 추가돼야 할 품목이 많아지면서 '장모님의 허락'을 구하기 위한 남성들의 노력이 심화되고 있다"고 말했다. 급증한 소형자 수요 역시 20~30대 남성을 중심으로 한 것이라는 평가다.

이밖에도 베이비붐 세대(4050 세대)와 이들의 자녀세대(2030 세대)가 동시에 소비에 집중하는 현상이 발생하면서 이들의 나이대가 주로 소비하는 품목에 대한 연구도 필요하다고 말했다. 오는 2013년 50대를 맞이한 베이비붐 세대들이 관심을 가지는 금융, 의약품, 여행업 등에 관심이 필요하다는 조언이다.

한편 올해 중국 중앙경제공작회의가 예년보다 열흘 정도 늦게 개최된 것은 내년 경제 발전 방향에 대한 고민이 있었기 때문이라고 분석했다. 그는 "겉으로 보기에는 이번 회의 결과 '안정 속 발전'을 내년 기본 방침으로 정하는 등 종전과 특별히 달라진 것이 없어 보이지만, 주석을 통해 '중산층을 살려서 내수 중심의 부양을 하겠다'는 뜻을 밝힌 것으로 의미 있는 성과가 있었다"고 짚었다.

내년 중국은 지난 2008년부터 정부 중심으로 이뤄지던 소비를 민간소비 촉진 전략으로 전환하기 위해 감세를 통해 재정수입을 5%포인트 가량 줄이고, 50%에 육박하는 저축률 역시 5%포인트 줄여 중산층을 육성할 것이라는 진단이다. 전 교수는 "재정수입과 저축률을 조절하면 국내총생산(GDP)을 약 2.96% 부양하는 효과가 있다"며 "중국은 강대국 중 유일하게 소비비중이 50%가 안 되는 나라이므로 정책적 접근을 통한 효과를 볼 수 있을 것"이라고 설명했다.

한편 앞으로 올해 '차화정(자동차, 화학, 정유)' 처럼 스포트라이트를 받을 업종은 신에너지, 신소재, 전기차, 첨단장비, 바이오, 환경, IT 등 중국의 7대 신성장산업이 될 가능성이 높다고 짚었다. 중국은 오는 2015년까지 신성장산업에 20조위안을 투입할 계획을 갖고 있어, 해당 분야에 대한 관심도 필요하다는 얘기다.

중국 정부의 긴축완화는 현재 긴축채널을 미세조정 하는 수준에서 서서히 진행될 것이라고 봤다. 그는 "중국의 GDP는 미국의 40% 수준인데 통화는 3배 가량을 더 푼 상태"라며 "그간 푼 돈은 돈이 돌기 시작하면 인플레이션 공포가 심해져 당장 긴축완화 기조로 전환하기는 쉽지 않을 것"이라고 진단했다.

김유리 기자 yr61@